推估22%高成長！國泰世華首席經濟學家分析：明年台股上看2萬點

国泰世华银行首席经济学家林启超。联合报系资料照片／记者陈美君摄影

国泰世华银行（5835）首席经济学家林启超今（18）日表示，展望2024年，股市在景气带动的企业盈余正成长，以及降息对本益比偏正面影响下将乐观看待，以企业盈余成长上看二成推估，台股明年高点不排除有上看20,000点的机会。

林启超分析，台股在2022年1月4日攀上高点18,500点．着眼台股明年有15%~22%的高成长，2025年也有类似机会，代表「台股指数上20,000点只是时间问题」，但要留意两大变数，包括美国联准会降息幅度不如预期，以及疫后的消费型态改变，例如换机时间延长等，恐增添股市向下波动的机率。

林启超预期，联准会将于明年6月启动降息，除了6月、9月与12月外，7月与10月也有降息机会，全年降息幅度可达3~4码，届时股市可望迎来一波资金行情。

至于台湾明年下半年是否跟进美国降息，林启超说，台湾央行将观察美国联准会的降息幅度与热钱流入情况，若联准会降息幅度加大，会使新台币汇率承受较大的升值压力，假设联准会明年调降利率4码，估计美元指数将降至97~100，新台币汇率也可能回升至30.5~31元。

此外，一旦联准会启动降息循环，台湾央行利率仍按兵不动，在利差缩减效应下，可能导致热钱大举流入，促使新台币汇率大幅升值，新台币汇率过于强势，央行就会考虑跟进降息，以免新台币汇率过强、伤害我国出口竞争力。

林启超表示，联准会明年下半年调降利率，欧元区也将有跟进降息的压力，此时日本货币政策朝正常化发展、甚至启动升息循环，恐使日圆汇率激升，对日本出口产业不利，以此研判，日本明年货币政策与美国联准会背道而驰的机率并不高。

林启超还说，美国明年下半年将面临总统大选的重大变数，假设由前总统川普当选，将带给市场地缘政治、财政政策等重大不确定性，导致投资人转趋保守。