拓凱第4季淡季不淡 全年營收可望回到成長軌道

碳纤维复材大厂拓凯（4536）受惠于自行车产业市场库存调整后逐渐恢复，以及球拍产品需求转趋正向，第3季表现优于预期，法人估，延续市场趋势，第4季将呈淡季不淡走势，全年营收可望回到成长轨道，获利也优于去年。

拓凯表示，第4季全球经济市场变化，虽然还有美国大选及区域地缘政治变数等影响，但公司经营团队努力克服各项挑战，全年预估除了安全帽产品相对保守外，在自行车、球拍、航空医疗及其他类等产品，均有正增长的机会。

拓凯自结9月合并营收8.72亿元，月增1.1%、年增34.5%，第3季合并营收26.0亿元，季增12.0%、年增30.9%，为近六个季度以来高点。

随着自行车产业逐渐复苏、球拍产品需求转趋正向，累计前三季合并营收68.22亿元、年减5.9%，年减幅持续收敛。

拓凯上半年营收虽然同比下降，但高毛利产品比重增加，使得上半年毛利率达到34.8%，加上业外有汇兑收益及利息收益挹注，累计上半年每股税后纯益8.63元，约与去年同期相近。

而第3季接单比原先预期乐观，在大客户积极备货下，包括碳纤维车架、复材轮圈等产品出货明显增加，同时球拍订单也稳定回升，法人预估第4季会淡季不淡，接单约与第3季相近，全年预估维持正增长。

鉴于客户对于在越南厂配合代工的殷切需求，拓凯董事会稍早通过对越南厂增资2,000万美元，以加速在东南亚、越南投资的超前布署。

另外，中科后里新厂也展开内部装修工程及生产线布置，预计第4季完工并陆续搬迁及部分产线投产。越南新厂于去年第1季开始量产，今年稼动率也逐步提升。

拓凯表示，随着三地投资新产线的陆续完工，今年重新调整各产线，并加速投入自动化生产设备来提高生产效率，预估明年在自行车等运动休闲产品逐渐转趋正向乐观时，可以把握恢复的商机及强化布局未来经营的竞争力。