UBS調降美IT股評級 理由是這些

瑞银集团（UBS）将美股标普500指数中IT股的评级，从「有吸引力」下调至「中性」，主要是认为人工智慧（AI）的基础设施支出可能很快就会放缓，且受AI冲击的软体业前景充满变数。

瑞银在最新报告中警告，近期科技股的强劲表现，掩盖了超大规模资料中心和软体产业的潜在风险。资本支出成长放缓，或许会改善投资人对资料中心营运商的看法，但对一些底层的支援型公司而言，却可能是一个潜在的负面影响。

今年超大规模资料中心营运商的资本支出上看7,000亿美元，比三年前暴增四倍多，瑞银认为可能已经接近高峰，意味接下来就准备走下坡；更何况这种投资规模几乎消耗了营运商百分之百的现金流。投资人对这种情况能否持久的质疑渐深，尤其是愈来愈多业者透过债务或股权融资取得资金，更令人忧心。

AI对软体公司的影响同样令人担忧，使得投资人难以对软体业者的成长率和获利能力抱持信心，近来软体股卖压挥之不去，凸显问题所在，而这种不确定性可能还会持续一段时间。

另一方面，市场对科技硬体股的高预期，也是瑞银下调科技股评等的因素。瑞银指出，该类股主要由智慧手机制造商组成，这些制造商受益于强劲的销售业绩，但预期本益比已高于5年和10年平均，为该产业的表现设定了很高的比较基期。

瑞银还说，随着换机周期趋于正常化，智慧手机的成长动能可能放缓。

瑞银集团下调美国IT类股的评级，AI引发的相关疑虑仍是挥之不去的阴影。 美联社