外汇探搜－鲍尔较预期鹰派 支撑美元表现

（更多外汇探搜请扫QR Code）

美国联准会（Fed）主席鲍尔近期在国会作证时指出，2023年初数据显示，去年底有所减缓的通膨再次升温，因此未来货币政策可能进一步紧缩，「最新经济数据比预期强劲，终端利率很可能高于先前预估。若整体数据暗示货币政策应加快紧缩，将准备加速升息。」

在鲍尔发表证词后，芝加哥商业交易所（CME）FedWatch工具显示，3月联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议升息两码（50个基点）的机率，从3月6日的约31％激增至3月7日的69.8％。同时，美元指数也出现久违的强势表现，3月7日上涨了约1.2％。

星展集团认为，鲍尔证词有三个重点：1、尽管升息，劳动力市场仍然强劲；2、紧缩政策不足的风险大于过度收紧的风险；3、即将公布的数据的强度，将决定Fed的近期行动。其中，第三点使得2月就业、通膨和零售销售数据至关重要；而星展集团目前对终端利率将升至5.25％的预估，也面临上修的风险。

■与美元负殖利率利差扩大　加币易受影响

加拿大央行于3月8日进行货币政策会议，如市场预期暂停升息，为第一个暂停升息周期的主要央行。过去一年加拿大央行共升息450个基点，隔夜贷款利率在2023年将维持在4.50％。与鲍尔的利率态度不同，加拿大央行行长Tiff Macklem2月中旬告诉加拿大立法者，货币政策正在发挥作用，通膨上升趋势正在转向。

加拿大去年6月消费者物价指数（CPI）年增率升至8.1％的高点，并在2023年1月回落至5.9％。加拿大央行预测，到2023年中，通膨率可望进一步降至3％，并在2024年将达到2％的目标。国会预算办公室认为今年经济将停滞不前。

与美国经济成长步调不同，加拿大的GDP在2022年第四季持平，未呈现扩张；市场普遍预期GDP增长将从2.3％放缓至1.6％（从2.9％下修）。美元兑加币将测试过去四个月以来波动区间（1.3220至1.3710）的上缘，若顺利突破则有机会测试去年10月的高点1.40。

■澳洲央行释出新讯息 澳币转呈弱势盘整

澳洲央行（RBA）于3月7日如市场预期升息25个基点至3.60％，是2012年5月以来最高水准，使去年5月以来的累计升息幅度达到3.5个百分点，也是1989年以来最激进的紧缩行动。

不过，澳洲央行总裁Philip Lowe释出暂停升息可能性，因此也压抑澳币兑美元的表现。星展集团预期，由于美澳两国央行的货币政策呈现分歧，利差因素压抑澳币走势，未来澳币兑美元呈现弱势盘整的机会偏高。

■两会承诺 人民币汇率均衡水平

美元兑人民币维持在继去年12月以来的波动区间（6.70至7.00）。3月5日，中国召开全国人民代表大会，设定了2023年经济成长约5％左右的适度增长目标。许多政策公告是对全球通膨对世界增长和贸易的挑战、以及遏制中国的外交政策的回应。

大陆两会宣布的政策方向，把经济稳定放在首位，依靠更多国内消费和私营部门投资来实现增长，加强科学和科技自主，促进国家安全。中方的承诺，将保持人民币汇率在合理均衡水平。