外热内冷 星展看内需 明年中才能复原

星展集团28日举办第三季经济展望线上说明会，维持第一季期间对2021年台湾经济成长率5％的预测。马铁英提醒，在去年下半年基期效应下，2021年台湾GDP年增可能放缓，将从第二季的6％左右，下降至第三、第四季平均3％的水准。整体来看，台湾下半年经济成长动能将继续由出口与制造业带动，民间消费与服务业的复苏相对缓慢，总体经济可能继续呈现「外热内冷」。

「内冷」现象明显是受到疫情警戒措施的影响，星展集团估测，本土疫情在5月中旬爆发，民间消费在第二季大幅衰退达10％，随着疫情警戒降级，第三季应可看到报复性消费和反弹，但不表示一切都可以回到正常水平。

由于疫苗接种率尚未达到全体免疫的80％，台湾集体免疫时点估计是明年上半年，加上变种病毒不断演化，秋冬季节仍存在疫情反复风险，景气复苏可能不会一帆风顺，民众收入恐缩水、就业机会也会减少。

至于「外热」部分，星展集团指出，不仅今年第一、二季GDP年增率的8.9％、6％多由热络的制造业所创造，下半年制造业成长动能保持强劲，海外需求更因欧美经济将进一步重启，在供应链支持下，出口可望维持双位数成长。

马铁英指出，受惠于疫情带来的数位化需求、持续的技术创新、以及各国政府的支持性措施，全球半导体市场的资本支出，今年将呈现约30％的爆发式成长。

考虑晶圆厂的建厂周期，现有资本支出转化为生产产能的增加，大约需要两年左右的时间，因此全球晶片荒现象可能持续至2022年。在此背景下，台湾半导体产业可望在今年下半年和明年延续强劲成长，并为总体经济注入动能。