外银看美降息 6月机率低于5成

3月份的美国制造业指数PMI强劲成长到50.30％，比前一个月的47.80％高出许多，外银认为，这恐将使6月降息的可能性降低至不到50％，维持高利率时间延长的可能性增加。图／本报资料照片

经济数据影响美国降息与台湾景气

3月份的美国制造业指数PMI强劲成长到50.30％，比前一个月的47.80％高出许多，外银认为，这恐将使6月降息的可能性降低至不到50％，维持高利率时间延长的可能性增加；反观亚洲包含台湾的PMI指数略为萎缩，显示制造业景气复苏缓慢，但长期来看，仍乐观看待后续台湾经济复苏的前景。

汇丰银行财富管理指出，美国近期公布的宏观数据稳健和商品价格上涨，令市场日益忧虑联准会（Fed）调整政策的步伐。

渣打银行财富管理首席投资办公室指出，美国因强劲的经济数据，打压了联准会可能很快降息的预期，2月职缺超出预期，增加至875.6万个，而工厂订单反弹超预期，2月增长1.4％；3月ISM制造业PMI升至50％门槛之上，来到50.30％，为一年半来首次扩张，原物料价格指数升至55.8％，为2022年7月以来最高，种种经济数据指出联准会在6月份降息的可能性短暂低于50％，引发市场猜测联准会恐在更长时间内维持高利率政策。

对比美国PMI上涨，亚洲地区的工厂活动依然疲软，渣打银行财富管理首席投资办公室提到，日本、韩国、台湾、马来西亚和越南的PMI调查均呈现萎缩。台湾PMI自2月的48.10%微幅萎缩到3月的47.90％，经济复苏的力道稍疲软。

星展集团认为，联准会仍在寻找难以捉摸的降息理由。由于今年前两个月通膨黏性较高，联准会可能需要观察更多数据才能确定物价压力获得控制，且目前劳动市场数字也显示还没有足够的理由急于降息。尽管市场确信联准会将在6月降息，但可能性已经降低，还得持续关注后续出炉的经济数据进一步观察。

台湾方面，虽然3月的PMI显示台湾制造业景气仍处于萎缩状态，不过，星展集团指出，长期来看仍是可受惠于库存状态的改善，以及AI相关新产品的推出，在供给面稳固、需求面强劲的情况下，台湾的出口和制造业仍将逐渐出现周期性复苏，尤其是台湾成熟的半导体供应链将使其成为全球AI市场的重要参与者，在全球云端服务巨头加码投资AI时，电子业的领先企业积极将高效能运算整合至终端设备，将为半导体市场带来巨大需求。