外银：明年是波动之年 金价飙破表 还有动力冲3,000美元

图／美联社

金价屡创新高，瑞银中国基础材料行业研究主管丁月丽指出，预计金价明年底有机会达3,000美元，主要驱动因素是美国联准会的降息周期和实际利率下行，其他驱动力如大选的财政赤字、美债规模攀升及地缘政治等；汇丰银行认为，金价在短期内及至明年可能进一步走高，升势甚至有可能过度，但明年可能是黄金市场波动的一年。

丁月丽表示，瑞银持续看好金价，预计今年底约会升至每盎司2,800美元，明年底有机会达3,000美元，金价不断创新高，主要的驱动因素是联准会降息周期和实际利率下行，此外，其他如大选的财政赤字、美债规模持续攀升，及持续发酵的地缘政治风险，也都是金价向上驱动力，同时，包括市场整体仓位如SPDR基金仍属中性偏低，有较大的曾持空间，而机构现在也较有配置意愿，因此仓位上有提升空间。

从历史数据来看，在经济温和衰退和软着陆的状态下，金价通常呈现稳步向上，地缘政治紧张局势发生时，金价平均的涨幅则落在5％～10％之间，后续有望持续攀高；但美国经济韧性，及金价涨高，均可能抑制黄金实体需求。

汇丰银行认为，美国大选的不确定性以及对地缘政治形势的担忧一直支撑金价，金价近期的上升趋势没有显示出放缓的迹象，且在短期内到明年可能进一步走高，升势甚至有可能过度。金价目前已经进入新阶段，在一系列立好因素支撑如日益增长的财政赤字、全球货币宽松政策及进一步宽松预期增加之下，增加了市场对黄金的投机需求，金价可能保持在每盎司2,200美元以上，

但到明年实体和金融市场的多重因素可能会抑制金价的走升，即黄金可能面临实体需求疲软、矿山供应和回收水平上山所带来的不利影响，黄金ETF继续平仓，面对高金价，各国央行需求增长也可能放缓。