外資法人：鴻海元月營收平平 但第1季營收可望優於季節性水準

鸿海（2317）公布元月营收，不完全符合外资法人预期。（路透）

鸿海（2317）公布元月营收，不完全符合外资法人预期。不过，外资法人仍看好鸿海第1季可望优于季节性水准，高盛证券仍维持400元的业内最高目标价及「买进」评等，摩根士丹利证券（大摩）也重申317元目标价及「优于大盘」评等。

鸿海元月营收年增35.5%、月减15.3%，达7,300亿元；以美元计算年增41%、月减16%，符合高盛预估。高盛预期鸿海2月营收将续降，符合公司典型季节性模式，并反映2月工作天数较少。鸿海管理阶层对第1季展望更正面，预期季节性表现将优于过去五年的区间，这也符合高盛的乐观看法。

高盛预期，鸿海2月营收将月减约 10%，但仍维持年增19%，主要原因有三。一是AI 伺服器机柜持续出货成长；二是年初消费产品（如智慧型手机、PC）动能较慢，符合季节趋势；三是春节假期导致2月工作天数较少。

至于鸿海第1季营收，高盛预估将年增24%、季减21%，达2兆元。高盛预期，鸿海AI伺服器业务将持续成长，并可望扩大市占，加上2026年智慧机外观设计出现变化，将推动鸿海未来成长。

鸿海元月营收比大摩预期少11%，但大摩仍认为，鸿海第1季可望优于季节性水准，主要受惠于iPhone 17需求强劲及GB200/300伺服器机柜出货量增加。大摩指出，鸿海最近股价回档，提供不错的进场时机，投资人可以趁风险报酬有吸引力时累积持股。

大摩指出，今年以来，鸿海股价下跌7%，远不如大盘同期间10%的涨幅。这样一来，鸿海本益比跌到12.4倍，接近一年平均值11-15倍的低档。下一个观察焦点是鸿海在3月16日的法说。