外资:今年还会再升息一至二次 金控利差扩大 法人喊进

外资青睐升息受惠金融股

央行跟进美国联准会(Fed)抗击通膨,升息1码,外资圈迅速剖析未来可能性,得出「今年还会再升息一至二次」结论,然只要升息步调不超出预期,料无碍台股反攻气势,基于升息循环启动,投资聚焦金融类股中以银行为主体金控。

央行决议调升重贴现率一码至1.375%,是2011年6月以来首度升息,主要考量台湾物价通膨高于2%,内需服务业景气逐步回温,以及主要市场国家货币政策趋紧。

凯基投顾预期,央行升息1码将使台湾银行业利差提升雨露均沾,尤其新台币放款与孳息资产较多的银行受惠程度会更高,预期净利差平均将提升四至六个百分点。

美银证券直指,央行的积极升息举措,促使美银对台湾银行业毛利加温预期提前,由2023年初提早到2022年底。

美银认为,银行重新评价(re-rate)往往比实质贷款利率变动速度更快,由于现正关注基准利率上升,贷款利率将随之向上,预计银行业评价将得到坚实支撑。考量兆丰金对利率敏感与以银行为中心的特质,美银证券将推测合理股价拉升到41.87元,同步看好中信金,双双给予「买进」投资评等。

凯基投顾说明,因上海商银、兆丰银、中信银与Fed基准利率连动之外币放款分别达43%、22%、19%,预计Fed每升息1码,将提升净利差增加2.5、1.7与1.6个基点,对2022年获利将提升3.3%、2%、1.2%,优于其他国银同业。

美银大中华经济学研究团队指出,在过往循环中,当美国升息1码,央行通常采取升息半码回应,央行本次升息无论在时机点或幅度上,都令人颇感意外,进一步分析央行较积极的举措有两大成因:一、自2021年8月以来,CPI一直高于2%,未来几个月甚至可能冲上3%,通膨预期高涨。二、在资金外流环境中,鉴于Fed已释出今年可能共升息七次的鹰派讯息,央行预先做好Fed将再升息准备,相当合理。

瑞银北亚地区经济学家邓维慎则预计,央行将于6、9月各再升息一次,每次升息半码。此外,尽管瑞银全球经济学家最近将全球增长预测下调一个百分点,在此背景下将台湾经济预期下调至2.8%,但仍看好台湾劳动力市场将保持稳健,并预计第二、第三季度GDP增长将保持在3%以上。