弯道超车，掘金新赛道丨深探A股成长力⑩生命科学篇

21世纪经济报道记者 林典驰 深圳报道

日前，2023年中央经济工作会议在北京举行，会议全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。

会议指出，要以科技创新引领现代化产业体系建设，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道。

近年来，生命科学和新药研究领域日新月异，新的基础研究成果和新技术不断涌现，细胞基因疗法（CGT）、抗体偶联药物（ADC）等技术发展迅速。

新技术的快速崛起也促使生物药行业对于生物试剂的需求持续扩大，带动市场进一步扩容，诸如百普赛斯（301080.SZ）、义翘神州(301047.SZ)、优宁维(301166.SZ)等深市公司在全球化竞争中，逐渐崭露头角。

生物试剂“弯道超车”进行时

2023年，随着高校、企业研发、生产采购需求复苏，生命科学板块整体保持良好韧性，新冠影响逐渐消退，整体发展符合预期。

根据Frost＆Sullivan报告，2024年全球生物药市场有望达到4,567亿美元，年复合增长率为 9.8%。

在原研药制剂专利到期、医疗需求增长、监管体系更趋完善等有利因素的共同作用下，全球生物药市场的年复合增长率明显高于同期医药市场的平均水平。

由于生命科学是新兴行业，深市虽暂未形成相关产业链，但仍催生了一批细分领域的龙头企业。

“我国在重组蛋白、酶以及培养基等生物试剂上都出现了代表企业，他们不仅在国内享有较好的口碑，也参与了海外市场的竞争，在生物试剂领域这些公司有望走出国门，成为全球生物试剂的优秀供应商。”21 金牌分析师、兴业证券医药行业首席分析师孙媛媛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

百普赛斯是国内重组蛋白试剂龙头，处于生物药产业链的上游，主要为全球制药企业、生物科技公司、科研机构提供重组蛋白、抗体等生物试剂。

西南证券表示，百普赛斯产品质量过硬，且海外市场规模较国内更大，预计公司海外业务增速保持高速稳定增长，未来三年海外收入增速复合增长率为30%。

“公司销售渠道已经覆盖亚太、北美及欧洲等地区，能够直接触达终端应用客户，并且在中国和美国均设有研发中心，能够与欧美制药企业、生物科技公司、科研机构充分交流合作。”百普赛斯在投资者互动平台上表示。

孙媛媛谈到，从行业整体看国产生物试剂的市场份额正在不断上升，企业研发场景中研发的热点相对集中，实际上更有利于我国生物试剂企业集中资源，从客户需求的热点、痛点率先突破，打破国外生物试剂的垄断。

2021年，义翘神州曾以“A股史上发行价第二贵新股”的身价上市，其同样是国内生物试剂的头部企业，重组蛋白市占率位列全球第三名。

截至三季度末，义翘神州研发投入已达6103.75万元，已超2022年全年。今年10月，苏州子公司全面投产运营，同月宣布4800万美元收购加拿大SignalChem Biotech Inc.100%股权，全球化步伐再提速。

鲜为人知的是，面对生物技术新需求，国内外厂商站在同一起跑线。孙媛媛谈到，国内企业因为起步较晚，在存量领域需要花费大功夫补足差距，国内的试剂新产品的研发速度、供货速度反而是快于海外企业，比如说新的靶点蛋白，国内企业研发的新品比国外要快。

掘金生命科学新赛道

在外部环境相对复杂、资本市场遇冷的情况下，今年生命科学的整体投融资遇到阶段性困难。

从《中国生物医药投融资蓝皮书》可以管中窥豹，2023年上半年，中国共196家生物医药企业在一级市场获得融资，总融资额达310亿元，相比去年同期，融资企业数量下降21.6%。

不过，生命科学产业发展并没有因为资本遇冷而停下发展的脚步。虽然当中安全性、递送效率的一系列困难需要克服，但是长期来看，对细胞治疗、基因治疗、多肽药物以及小核酸药物等新技术的探索是生命科学发展永恒不变的主题。

对于未来的新赛道，在孙媛媛看来，一方面是目前创新药领域的差异化创新。国产创新药已经步入了收获期。国产创新药国际交易总额增大、交易愈发频繁的趋势，国产创新药企管线中已布局有多款具有国际化潜力的创新药品种。

这其中，以ADC为代表的创新药技术国际化表现亮眼，ADC相关研究呈现加速趋势。

国联证券研报指出，ADC药物具备替代传统化疗的潜力，市场空间广阔。ADC将精准靶向的单克隆抗体同具备细胞杀伤毒性的小分子药物结合一起从而兼具有效性和靶向性，单药形式主要应用于肿瘤领域末线治疗，能够克服传统化疗和靶向治疗局限性。

当前全球一共15款ADC药物获FDA批准上市，弗若斯特沙利文预计2023-2030年全球ADC药物市场规模将从114亿美元增长至647亿美元，复合增长率将达28.1%。

近期，华东医药（000963.SZ）在投资者互动平台上表示，在肿瘤领域，公司从美国ImmunoGen引进的全球首创ADC新药索米妥昔单抗注射液的中国BLA申请已于2023年10月获得受理，该产品于2023年7月被CDE纳入优先审评品种名单，有望于2024年获批上市。

另一方面，孙媛媛表示，生命科学产业的进步还来源于不断尝试和追求新的技术路径。全球第一个基于CRISPR/Cas9的基因编辑药物Casgevy的获批；GLP-1相关药物在降糖和减重上的火热有望带动多肽药物的整体行业发展，相关技术和产业链的成熟指日可待。