湾区金融大咖说丨OSL 执行董事及法规事务主管刁家骏：Web3.0与传统金融领域缺乏稳定桥梁是行业痛点
21世纪经济报道记者 张伟泽 香港报道
OSL执行董事及法规事务主管刁家骏在香港金融科技周上表示，目前Web3.0领域与传统金融之间并没有稳定的桥梁，这是行业发展的痛点。代币化产品在传统金融市场没有分销渠道，对于传统券商而言，并没有技术条件发行代币化产品，需要持牌虚拟资产交易平台为其提供支持。
10月28日，OSL集团宣布，与华夏基金共同在Ensemble项目内推出一个新项目，旨在为香港投资者引入代币化货币市场基金产品。该代币化基金在获得监管批准后，将成为香港首个面向零售投资者的代币化基金产品。
刁家骏指出，资产代币化交易可以优化交易流程，让交易流程更为透明高效。目前香港在传统金融与Web3.0领域的结合方面的探索在市场前沿，传统券商正在与持牌虚拟资产交易平台合作。
刁家骏进一步表示，代币化产品交易目前在技术上并没有难度，但需要满足监管要求。因此持牌虚拟资产交易平台可以利用自身优势，为传统券商赋能，由虚拟资产交易平台为其提供托管服务。
对于传统金融与Web3.0的未来合作，刁家骏认为，香港的传统券商目前对虚拟资产交易有很大兴趣。目前传统券商的收入来源有限，且随着产品不断成熟，竞争也在不断加剧，传统业务的利润空间在不断压缩。这时候传统券商就需要开拓新业务，虚拟资产交易能让传统券商产品多元化发展。
香港证监会中介机构部执行董事叶志衡10月28日在金融科技周上曾透露，香港证监会将采取迅速发牌程序、成立咨询小组等多个措施，在虚拟资产市场发展和投资者保障之间取得平衡，拟于年底前发出第一批正式虚拟资产交易平台牌照。
刁家骏表示，越来越多持牌市场参与者加入将有利于香港Web3.0生态圈发展，对于投资者而言也会有多元化选择。香港的虚拟资产交易市场还需要更丰富的产品，继续成长。
代币化金融产品可提升交易效率
《21世纪》：OSL已正式宣布与富兰克林邓普顿及华夏基金共同开展Ensemble项目的验证工作。请问你能否为我们简要介绍一下该项目验证的相关内容？
刁家骏：我们参与本次验证工作，旨在为产品发行方提供支持，特别是针对他们未来计划在香港发行的代币化基金产品。我们的目标是确保这些产品能够顺利落地，并通过更高效途径推向市场，最终触达投资者。简而言之，OSL的工作重点在于为这类新兴产品开辟一条全新且更为有效的分销渠道，从而为广大投资者提供更多样化的代币化金融产品选择。这一项目不仅对于OSL具有极其重大的意义，同时对于香港金融市场也至关重要，可以显著提升交易流程的效率，并实现流程的进一步优化。
《21世纪》：你认为资产代币化将会带来哪些益处呢？你如何看待资产代币化的发展前景？
刁家骏：若仅从资产代币化本身来看，资产代币化的某些优势或许目前尚不够显著。然而，若从整个交易流程的角度来考虑，当资产与法币均被置于链上时，我们就能够利用区块链技术对整个交易流程进行优化。因此，我们当前所推进的这一项目的核心目标，并非仅仅是将法币或资产单独置于链上，而是要实现两者在链上联系，从而最大程度地优化交易流程。
代币化产品如何向市场推广是一大挑战
《21世纪》：你认为当前代币化进程中将资产置于区块链上的主要难点何在？此外，目前在沙盒中进行的这些操作，主要是旨在解决哪些具体问题？
刁家骏：坦诚而言，就技术层面考量，代币化产品并没有面临挑战。该领域的技术已经很成熟了。资产代币化本身也并不是技术上的难题。主要的挑战在于如何有效地将其推向市场。与传统金融市场产品相比，代币化产品在推向市场时面临更高的难度，因为其分销渠道不如传统市场般健全完善。因此，展望未来，我们亟需解决的是如何在产品发行后，更有效地、更大规模地将其推向市场。这正是当前RWA（现实世界资产）代币化产品面临的最大痛点——缺乏将产品成功推向市场的能力。
《21世纪》：当前，代币化产品的分销渠道与传统分销渠道之间存在哪些具体差异？能否为我们详细阐述一下？
刁家骏：针对这一领域，我们观察到，无论是在美国、日本还是新加坡，都存在一个共同的挑战，即Web3.0领域与传统金融领域之间尚未建立起稳定的桥梁。相比之下，香港在这一领域展现出了更为积极的姿态。以OSL为例，作为香港首家持牌的交易平台，我们的牌照不仅涵盖了传统金融产品与证券的交易，还具备处理虚拟产品的能力。这使得我们可以将金融产品上链，并通过稳定且受监管的渠道将其推向市场。
在具体分销策略上，一方面，通过直接的B2C业务，OSL能够直接触达终端投资者；另一方面，OSL与香港大型券商的合作，为其提供后台服务和交易托管支持，进而使这些券商能够为其客户提供虚拟资产交易服务。
Web3.0领域与传统金融领域之间的联系，可以让香港获得竞争优势，能够更迅速地将代币化产品推向市场。目前，香港的券商在面对代币化产品时，主要面临的挑战在于加密货币钱包管理。目前香港的券商普遍缺乏提供托管服务的能力或未获得监管机构的相应许可。
香港Web3.0生态圈越来越完善
《21世纪》：香港证监会宣布将于今年年底颁发一批正式的牌照，届时将有十余家机构获准发牌。你如何看待香港未来虚拟资产交易平台的发展生态？其大致趋势又将如何？
刁家骏：香港市场尚处于发展阶段，市场需要多元化的产品供应；而作为一家受规管的平台，OSL的收入来源亦需实现多元化。香港未来将会有越来越多的平台涌现，这标志着市场正在迈向成熟。因此，我们对此表示由衷欢迎，期待香港市场参与者能够日益丰富，产品种类能不断拓展，为投资者提供更多元化的选择。随着香港Web3.0生态圈的日益完善，香港市场对国际投资者的吸引力将会提升。
《21世纪》：在此指数发布之前，港交所已先行发布了ETH和BTC的现货ETF。你认为未来港交所还会推出哪些有关虚拟资产的新产品？
刁家骏：今年4月香港6只虚拟资产现货ETF正式发行，此举对于香港的整体Web3.0生态圈而言，是一个巨大的飞跃。其中，spot ETF（比特币现货交易基金）项目的推出，为香港的Web3.0生态圈与传统金融市场之间搭建了一座更为坚实的桥梁。该产品的一大亮点在于，链上资产可以便捷地转化为金融资产，整个流程无缝衔接，而在全球范围内，香港是首个能做到这点的地区。这标志着香港的传统金融与Web3.0生态圈的连接程度较其他市场更高。展望未来，香港有望借助这一稳定的桥梁，进一步推动更多、更丰富的金融产品发展。
《21世纪》：Web3.0与传统金融的融合将对香港的传统金融领域以及Web3.0生态产生何种影响？未来，双方的合作又将催生什么新的业态与产品？
刁家骏：随着目前券商业务的日益成熟，其利润空间正面临压缩，这是全球金融行业普遍面对的挑战。因此，传统券商在寻求业务多元化、拓宽收入来源上有迫切的需求。香港的传统券商群体对Web3.0领域展现出了浓厚的兴趣，特别是对BTC和ETH等加密货币的交易服务。
Web3.0为金融机构提供了全新的商业机遇。通过融入Web3.0生态，传统金融机构可以拓展其服务范围，实现产品的多元化。对于持牌的虚拟资产交易机构而言，他们有能力与传统金融行业对接，将更多金融产品上链，从而开辟新的商业模式和盈利点。因此，无论是传统金融还是Web3.0行业，这一融合趋势都预示着巨大的发展潜力。
策划：于晓娜
记者：张伟泽
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