湾区金融大咖说丨专访星展银行财富规划、家族办公室和保险解决方案主管李文修：家办让二代有更多发声机会，内地家办发展空间广阔
21世纪经济报道记者何柳颖 香港、深圳报道
近日，家族办公室再度吸引了市场关注。
7月8日，长实集团主席李泽钜在回应媒体询问时透露，李氏家族计划在香港成立家族办公室，以制度化地进行投资活动。家族办公室将由李氏家族的成员以及长期共事的同事共同管理。
近年来，家族办公室越来越受到高净值人士的青睐。包括香港、新加坡等地都推出了多项措施，希望争抢家办的落地，成为亚太区家办枢纽。
作为一种综合性的财富管理工具，高净值家族在选择家办落地点时，他们的首要考虑是什么？“这些人群在选择一个国家或者城市的时候，其实考虑的是长期的发展稳定性、安全性。而且不是说设了家办就不能搬，家办其实是一个很活的工具，可以灵活布局。所以也有的客户希望把家办的核心设在中国内地，将有的‘卫星’部分放在新加坡、有的‘卫星’部分放在香港等。”近日，星展银行财富规划、家族办公室和保险解决方案主管李文修在接受21世纪经济报道记者专访时如此回应。
招商银行发布的《2023中国私人财富报告》显示，2022年，可投资资产在1000万元以上的中国高净值人群数量达316万人。李文修强调中国内地是一个非常大的生态圈，内地富豪肯定还会源源不断地增加。在帮这类客户进行境外资本的布局时，他也会提醒称，“你在内地还是赚最多的钱，这方面不需要改变。而在境外市场，可以尽量地找机会，看能和境外的合作方如何布局财富理财，如何实现稳定增长。稳定安全的增长是前提所在。”
在家办加速发展的过程中，仍有许多概念、模式暂未厘清，目前来看，一个比较完整的家办应该是怎样的？在李文修看来，一个完整的家办应该是可以将家族的资产配置进行比较完整的铺排，包括金融资本、社会资本、人力资本等。
“你看早期西方的洛克菲勒家族，他们的家办就是慢慢从金融资本开始，然后进行人力资本、社会资本的配置，现在其实他们更多时间是花在人力资本和社会资本的布局上。我认为一个比较完整的家办，确实到后期会把很多重心放在人力资本和社会资本领域，因为这部分的增长能让这个家族的金融资本不断稳定增长。”李文修表示。
超高净值人士目前更关注资产安全性
《21世纪》：最近家办受到市场非常多的关注，请你分析一下家办缘何受到青睐？
李文修：其实家办不是一个新的架构，家办在西方国家已经发展了100多年。而亚洲这个家办趋势可能发生在五、六年前。那时候开始，新加坡希望用家办吸引超高净值人群，如今家办趋势在亚洲已经发展得非常火热，包括香港也推出了很多新举措来帮助促进家办发展。
如今在很多超高净值人群看来，家族办公室确实是一个很好的，可以帮他们做长期财富传承还有资金管理的路径和架构。因为家办可以非常完整地把税收、（投资）架构等都安排妥当。这推动很多客户对家办有了更大兴趣。
《21世纪》：目前超高净值人士的财富需求是怎样的？和以前相比会有哪些变化？
李文修：现在很多大中华区的超高净值客户可能更关注的是资产安全性、保障性，还有长期税收的确定性等等。
因此我认为，若想吸引超高净值人群，国家（地区）环境要非常稳定，包括法规很健全，发展主张很清晰，这是第一点。第二点，要不断创新。如果一个国家（地区）在税收、移民计划等方面有新举措，会对这类人群更有吸引力。比如中国香港就有很多新举措来吸引移民，移民和家办是联动的。
现在很多家族对于家族财富的考量不仅仅在于金融财富，还在于人力资本、社会资本等，而家族正是希望通过家办，可以将金融资本、人力资本、社会资本放在一个比较好的“圈里”整合，把不同资本融合好、配置好，进行完整的布局安排。
《21世纪》：其实现在超高净值人士是稀缺资源，很多金融机构都在争抢这批客户。
李文修：的确，业内竞争非常强烈。我记得在2019年的时候，没有几家（银行）在做家办业务，现在几乎每一家都有了相关业务。
家办可以灵活布局
《21世纪》：目前香港和新加坡都在争抢家办落地，希望成为亚太区家办枢纽。你认为这两个城市分别有哪些优劣势？
李文修：首先，香港属于大中华区，该区域的客户自然会更关注香港；而新加坡和其他东南亚国家更贴近，这些国家的联系会更紧密。
其次，这些人群在选择一个国家或者城市的时候，其实考虑的是长期的发展稳定性、安全性。而香港靠近中国内地，也就具备了政策稳定这一优势。
现在很多客户除了考虑新加坡、香港之外，也会考虑在阿布扎比、迪拜等落地。其实不是说设了家办就不能搬，家办其实是一个很活的工具，可以灵活布局。所以也有的客户希望把家办的核心设在中国内地，将有的“卫星”部分放在新加坡、有的“卫星”部分放在香港等。
《21世纪》：新加坡此前调高了家办门槛，新加坡一边想吸引，一边也在筛选家办吗？
李文修：新加坡更青睐的是（资金）规模比较大的客户群体，所以才把门槛一直往上拉。所以对于那些资金布局不是非常大的客人而言，要在新加坡设单户家办确实有点吃力。很多客户会考虑暂时从多户家办起步，再观望一下，考虑是不是要布局单户家办。
《21世纪》：能不能理解为这个投资门槛的提高，其实相当于在收窄移民入口？
李文修：我认为这两者是分开的。移民只是家办可以带来的一个附带优势，一般的客户不会说做家办是为了移民，不是这样子看待，这里面有清晰的切分。当然，在很多客户进行了资本布局之后，如果看到新加坡的可持续落地优势，也会考虑移民，因此算是“第二步棋”。
《21世纪》：对星展而言，内地客是星展的重要客源吗？如何才能做好他们的资本布局？
李文修：肯定的，中国内地是一个非常大的生态圈，内地富豪肯定还会源源不断地增加。要想帮他们做好资本布局，还是要熟悉中国内地法规与境外法规，才可以帮客户做好两边的安排，做到合规合法，这个很重要。
我们在和这些客户聊的时候也会强调，你在内地还是赚最多的钱，这方面不需要改变。而在境外市场，可以尽量地找机会，看能和境外的合作方如何布局财富理财，如何实现稳定增长。稳定安全的增长是前提所在。
其次，资本在境外布局、拓展后，也可以想想有没有能力让这些资本再回去内地，比如资助国内的慈善机构等。现在新加坡有一个比较新的举措，在新加坡设有家办的主体如果在海外做捐赠，也可以在新加坡享受税收减免。这样能让客户在境外赚了钱后，可以将资本再回归到自己的祖国。这是很好的一种境内外合作方式。
家办让二代有更多发声机会
《21世纪》：在你看来，一个完整的家办体系应该是怎样的？
李文修：一个比较完整的家办应该是可以将家族的资产配置进行比较完整的铺排，包括金融资本、社会资本、人力资本等。
你看早期西方的洛克菲勒家族，他们的家办就是慢慢从金融资本开始，然后进行人力资本、社会资本的配置，现在其实他们更多时间是花在人力资本和社会资本的布局上。我认为一个比较完整的家办，确实到后期会把很多重心放在人力资本和社会资本领域，因为这部分的增长能让这个家族的金融资本不断稳定增长。
同时在后期，也可以让二代有更大的权力，更多发声的机会。我们看早期的亚洲家族，很多一代就是“一言堂”，他说了算。但我们现在看到很多家族二代在年轻时候的也有机会发声。我们希望家办架构在慢慢成熟之后，二代可以通过这个平台“站起来说话”，这也是我们希望看到的家办运营成果。
第三就是客户可以将资本运用在以前可能不熟悉的行业里。在早期，比较封闭式的家族、企业，很多时候会留在比较熟悉的圈子里“打滚”。而通过家办平台，他们接触的人群很广，机会也很多，他们也会考虑将资本放在新领域，我们把这称为耐心资本，即家办的钱可以用于那些对社会、对环境更有影响力的领域。我认为长期而言，这是一个比较完美的家办可以完成的使命。
《21世纪》：据你观察，中国内地、中国香港、新加坡三地的家办发展进程如何？
李文修：我认为新加坡和香港发展得相对比较成熟，这些地区的很多家族，特别是比较老的家族，已经开始看到家办的优势，他们会非常放心地让二代去做安排、去发挥，让他们去做新的资本布局。
在内地，让下一代领班人充分发挥的阶段可能还没有到，但我认为这是迟早的事情。中国企业家是非常有前瞻性的企业家，他们也在做很多PE、VC投资，其实他们也可以将这些投资放在家办的平台上展开。
《21世纪》：展望未来，你认为家办怎样才能实现相对良性的发展？
李文修：我觉得行业内的从业者要有共识，不断提升自己的水平很重要。如果说把家办当成一个产品来卖，其实很好卖、很好听。但很多时候，我们会有很多相对（资金）规模比较小的客户，他们对这个概念并不是很清晰，他们也不了解做家办的原因是什么，可能看到朋友圈都在做，他也想做。这就不是一个好的出发点。
建议大家还是要先理清究竟需不需要家办，做家办的原因是什么，做家办做哪一个点。其次，肯定也要多参考发展比较成熟的国家（地区）的经历，在业界，我们会多鼓励家办人士多和亚洲以外的家办互动，不同群体的互动也很重要。
（实习生李斐然对本文亦有贡献）
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