旺季到 自行车双雄 H1营收看增

美利达台湾厂首季产销量较预期乐观，第二季进入出货旺季的趋势不变。图／曾丽芳

自行车双雄第一季营收

受惠新车订单回温与修补市场稳健成长挹注，自行车双雄巨大（9921）、美利达（9914）第一季营收双双增长，其中美利达年增近3成，近期双雄股价均有感回温，而17日股价同收131.50元，谁会成为自行车股王，成为市场关注焦点。

法人表示，关税战目前并未影响到自行车双雄欧美订单，加上第二季进入自行车传统出货旺季，预期双雄第二季与上半年营收均看增可期。

根据FactSet最新调查，共11位分析师对美利达做出今年每股税后纯益（EPS）预估，中位数由7.53元上修至8.04元，其中最高估值10.53元，预估目标价为165.5元；巨大今年EPS预估，中位数由7.34元上修至7.57元，其中最高估值10.03元，预估目标价为151元。

美利达第一季合并营收75.72亿元，年增29.13％。美利达表示，美国掀起关税战至今，来自欧美的订单并未受到影响，美利达专攻欧美市场的台湾厂，在手订单畅旺，首季产销量较预期还要乐观，「第二季进入旺季的趋势不变」，台湾厂第二季产销量可望维持稳健成长；至于大陆内销市场，首季因为气候寒冷影响，产销量确实明显下滑，美利达将观察4、5月天气回暖后，自行车销售量是否回温，作为上调或是下修大陆内销市场产销量的评估依据。

面对关税战，美利达表示，在美国暂缓实施高关税的黄金90天，目前对各国维持基准关税10％，对美利达的品牌客户影响其实不大，若美国未来能维持仅征收10％的关税，对自行车业界来说，影响将会是最小的，因此业界普遍都在观望90天后的各国关税出炉，现阶段都只能且走且看。

巨大第一季合并营收168.57亿元，年增4.94％。巨大表示，面对全球掀起关税战，巨大最大的利基点就是在全球拥有9座工厂，无论关税如何变化，巨大相较于其他对手更具弹性与韧性。巨大目前正在观望各国政府如何跟川普政府谈关税，待各国的关税尘埃落定后，全球布局，将成为巨大面对关税战的最大竞争利器。