网通给力 金像电Q3有望优预期

金像电1～8月营收

金像电（2368）减资一成，19日新股上市、开盘大涨逾7％，最高涨至91.3元，尾盘小幅卖压影响，以88.1元、涨幅3.38％作收。展望下半年，公司看好网通需求强劲，伺服器需求也有撑，第三季营运有望优于先前预期。

受到总体经济不确定影响，云端服务商（CSP）投资放缓，加上缺料、调整库存等干扰，伺服器需求较上半年降温。金像电原预期第三季会较第二季下滑，不过目前看来整体拉货状况不差，下一代新平台也已经有小量出货，加上交换器贡献强劲，公司力拚第三季营运与第二季持平。

金像电8月营收29.6亿元、月增11％、年增21.1％，创单月历史次高，累计前八月营收达213.6亿元、年增26.2％，为历年同期新高。7月营收下降至26.68亿主要是因客户库存调整和长短料干扰，不过8月回复状况不错，加上新产能贡献，带动金像电营收回到高档。

金像电主要三大产品线包括伺服器、网通、NB，NB今年来因市场疲弱，不论是贡献或营收占比均下降，公司也有调整产线，多供应伺服器、交换器为主。法人表示，下半年伺服器产业虽持续调整，但升级趋势不变，现有平台需求有撑，以及新平台已小量贡献，加上400G交换器动能强劲，预期金像电第三、四季营运可望保持水准。

市场普遍预期交换器维持成长，金像电看100G交换器全年个位数成长、400G交换器双位数成长的看法不变，而下一代伺服器平台Eagle stream虽然正式放量估在2023年第二季，不过下半年已有小量贡献，法人表示，400G交换器、新平台Eagle stream规格均提升，PCB板层数提高，高阶产品比重提升，对于毛利、获利表现有正面帮助。

展望后续，金像电持续看好伺服器、交换器在网路传输速度提升下的升级需求，同时，公司也积极朝向高阶、高板层数产品布局，800G网通板、高阶储存设备、工业电脑用板、5G基地台用板、晶圆测试板等。