未来政策、半导体支持 助台股攻高

第一金台湾核心战略建设基金经理人张正中。（第一金投信提供／吴静君台北传真）

台股选后曾一度受政治疑虑干扰杀低，不过随半导体龙头台积电法说带来全球科技春燕佳音，台湾经济基本面与产业景气动能呈现良性复苏，AI新科技扩大运用连结AI PC、AI手机等新产品，半导体成长备受期待。即将上任的新政府推出的五大「信赖」产业，以厚植台湾科技业竞争力，政策支持关键技术与产业发展，加上经济谷底回扬，台湾在半导体产业续领优势，支持台股长线再攻高。

台股选后先蹲后跳，外资错杀回补发动认错行情，可望重返选前高点，我的看法，台股走势重回基本面走势，随利率高点过后，景气触底、科技库存去化即将告一段落，重现补库存需求，按过往经济数据统计，美国降息启动时间领先制造业落底平均约4.7个月，目前市场预估年中降息机率高，景气可望在下半年渐复苏回升。

2024年全球最关注的风险，由前一年度的通膨与景气衰退，转向地缘政治及美国总统大选等变数，美国虽有年底大选变数、川普重返白宫的政治风险等，过往美股在选前的3至5个月，也就是6月至8月份是选举年表现最强劲的期间，料将再推升美股、台股乐观表现预期。

选后台股重返基本面行情，目前市场预估，台湾企业在经历2年的获利衰退后，2024年、2025年可望重现连续2年获利双位数成长，过往在获利成长的阶段，加上科技业的新产品、新技术推出助攻，也带动股价呈现上扬，这波的获利，同时具备AI科技的扩大运用助攻股价效应。

此外，未来新政府可望延续蔡政府时代所推动六大核心战略产业发展方向，选前副总统赖清德强调「五大信赖产业」，强化台湾科技与经济发展的关键实力，受惠产业包括半导体、人工智慧、军工、安控及通讯等，这也是台湾在全球供应链中的产业重要角色；新政府同样重视能源转型及绿色能源发展等，对于太阳能、风力发展、重电将具备政府与资本投入支撑；国防政策发展上，可望加速推动国防自主与国舰国造政策，助攻航太军工产业的成长动能。

我建议投资人布局应该留意即将展望复苏的半导体产业；AI供应链应用扩大后带动获利成长标的；新政府政策支持概念股，受景气循环影响小。科技股、政策支持股是加码标的，传产及中国关联度高的产业，则采取保守态度。我认为，下一波台股攻高行情，将以个股表现为主，针对台股基金投资，挑选景气复苏、政策受惠标的，采取长线定期定额策略，掌握复苏循环行情。