稳懋自行车族群补涨 外资叫好

里昂证券将桂盟投资评等从「卖出」跳升到「买进」，并指出，桂盟作为链条制造商，在供应链中具备领导地位。图／本报资料照片

外资钦点落后补涨题材股

台股开红盘日激情大涨后，16日小跌0.2％，市场稍微冷静，外资目光聚焦落后补涨题材接棒，大和资本证券升评稳懋（3105）至「买进」，推测合理股价升为195元，是电子类股中相对低基期代表；里昂证券升评自行车族群，认为产业景气已接近黑暗尽头，看好报酬风险比具吸引力。

大和资本证券半导体产业分析师徐祎成指出，尽管大陆智慧机终端销售情况依旧不明朗，但对稳懋切入资料中心、促进AI建置资料传输升级抱持乐观想法。更重要的是，历经二年营运颠簸期，大和资本看好，稳懋获利水准下半年即将恢复常态。

外资估计，稳懋2023年虽面临营运考验，2024年将步出泥淖、转亏为盈，每股税后纯益（EPS）跳升至5.35元，2025年EPS更直接站回10.63元，重返每股赚进一股本荣景。

群益投顾指出，虽然稳懋本季业绩受淡季影响，不过受惠手机景气复苏、Wi-Fi大客户市占率回升，预期第一季至第三季营收逐季增加，本季为2024年营运谷底。　AI概念股一路狂飙，惟短线利多强涨，16日涨势分歧，盘面释出资金活水转进目前基期相对较低，产业谷底回温的自行车族群，美利达涨停，巨大、桂盟皆大涨逾8％，法人看好在库存逐步去化后，预料最快自第二季起高阶车种出货将有明显复苏。

里昂证券过去一年半对自行车族群看法相当保守，现在正式转为乐观。尽管目前库存水位仍偏高，可能需要二至三季时间打消库存，里昂分析显示，桂盟库存水位自第三季起可望恢复正常，美利达与巨大则可望在第四季回归健康水位。

里昂证券将桂盟投资评等从「卖出」跳升到「买进」，并指出，桂盟作为链条制造商，在供应链中具备领导地位，因此，在未来新一轮的重新拉货循环中，将是优先受惠对象。同时，链条规格持续提升，且桂盟在库存控管上相当严谨，均有助桂盟先自行车双雄一步告别产业逆风环境。

放眼后市，美利达、巨大、桂盟三家自行车代表企业2025年获利可望成长26％～54％，看好此三档个股股价从此脱离底部。里昂证券将美利达投资评等由「劣于大盘」升为「优于大盘」，并维持巨大「优于大盘」投资评等，推测合理股价分别上调至200元与210元。