五大寿险金控领军 国内金融业对新兴市场曝险超过1.2兆

而在此同时，近二个月来不断传出拉丁美洲多国央行为了压抑通膨而升息的最新动向，包括秘鲁、墨西哥、巴西、智利都已相继出手大幅升息，其中墨西哥更是连两升，这些国家为了压抑通膨问题而升息，就是忧心不升息会让外债问题更严重，导致财政恶化，而升息之后，固然债券的固定利息收益会增加，但另一方面必须考虑的，则是因为升息而导致的债券价格下滑的「价损」问题，因此，过去国内金融业不论是寿险或银行，均盛情拥抱有高利差的新兴市场债券，但在这个资金从宽松转紧缩的交叉点，金融业者坦言，接下来要考验的，恐怕是金融业必须拿出控制海外投资风险的因应对策。

倘若检视新兴市场的政府公债投资排名前五名里，除了印尼以1690亿为第二名之外，其他拉丁美洲在前五名里，就包办了四名，其中墨西哥的政府公债投资，更高居榜首，为2081亿元，其余依据曝险高低，依序是巴西、秘鲁、智利，曝险介于550亿至670亿之间。至于其他获投资的新兴市场国家，还包括了哥伦比亚、巴拿马、乌拉圭，以及印度，和欧洲的俄罗斯、罗马尼亚、匈牙利、摩洛哥等，都可看到以大型寿险公司为主的国内金融业者投资身影。

金融业者指出，从寿险公司到银行，大部分的金融业都有进行海外债券投资，而寿险公司由于资金水位庞大向来以海外市场为去化资金的重点市场，因此，也成为新兴市场债券投资的领头羊，投资部位亦最具代表性。

根据包括国泰金、富邦金、中信金、新光金、开发金等五家有大型寿险公司的金控在九月底所揭露的新兴市场债券投资部位金额，大致介于等值台币800多亿至2500亿之间，其中国泰金、新光金、富邦金为前三大，持有新兴市场国家公债的部位，分别约2470亿、2287亿、1719亿。这些国家的公债评级，也就是国家信用评级，除了智利在A至A+之外，其他则大多介于BBB至BBB-不等，至于巴西，则为BB-，已可说成为「非投资」等级。

而除了投资政府公债之外，国内包括寿险、银行业者亦投资不少新兴市场国营事业债券，亦即所谓的「类主权债券」，尤引人瞩目之处在于，国内金融业者「有志一同」投资的，最夯的是投资石油、天然气、电力等与能源相关的国营事业公司，再来才是投资国家银行，像是印尼的国家石油、天然气、电力公司，墨西哥的石油、电力公司，均重复出现在各家公司投资的名单之上。

根据上述金控在九月底揭露的数字，上述5家有大型寿险公司的金控，投资部位大致介于550亿至1600亿之间，其中以国泰金、富邦金、新光金为前三大，投资新兴市场国营事业规模分别等值新台币1588亿、916亿、813亿。