先探／5%选股金律
加权指数于高档爆大量且震荡剧烈，选股回归基本面与筹码面，短线操作则需关注市场资金流向，然就长期而言，稳定且高殖利率为万年不败题材，带给股价最暖心的支撑力量。
文／黄俊超
国内本土疫情警戒升温，加上今年加权指数急行军，最高累积近三○○○点涨点，盘面热区从电子转向传产，几乎等同于所有类股都已轮涨一遍，且当冲比重相对偏高，近十个日内两度成交量突破六○○○亿元，十日均量则放大至超过五三○○亿元，短线出现过热迹象，也引发大涨过后获利调节的多杀多。
多头特性缓涨急跌
劳动节连假过后、五月的第一个交易日，加权指数下跌三四四．三一点，跌破五日与十日线，重灾区是科技类股，就算重量级电子股联发科与联电拥亮眼财报也难逃；第二个交易日传产指标股阳明与中鸿公告剽悍获利，仍再跌二八八．五七点，一万七与月线也宣告失守。
相对于加权指数三天高低点差达一○六二点、约六％，以科技股与生技股为主轴的柜台指数，更是一度跌破季线而更显弱势，同样也是从今年最高点连续修正三天，高低点十九．五九点、逾九％。科技股短线上的修正明显高于传产股与金融股，与代表科技股的Nasdaq跌破季线、费城半导体逼近半年线，具高度关联性。
其实，不少个股所缴出的财报都相当漂亮，甚至优于市场预期，但是，加权指数自去年三月低点至今涨幅逾倍的背景之下，又融资迅速增加、当冲比重甚至高于留仓，筹码渐趋于凌乱，且多数投资者都累积一定程度获利，短线进出筹码助涨也会助跌，预期指数短线将进入整理，而个股则依基本面与筹码面调整。
获利数据与未来展望，是支撑股价表现最基本的两大因素，市场在急速调整过后，筹码仍将会带来波动，不过会朝向营运状况靠拢，殖利率也是支撑股价的因素之一，在股价上涨过后，若仍能维持在五％甚至以上，另一个角度也代表着本益比相对不高，在产业前景不看淡的前提下，股价低档也相对较有支撑。
水泥、营建本益比相对不高
疫后全球基础建设力道更为强化，不仅带动钢市大好，水泥产业同样受惠，且中国政府继续支持供给测改革、严控产能供给，未来也可望将水泥产业纳入碳排放权市场交易，将带动成本升高。今年来水泥报价淡季不淡，已经追上旺季水准，接下来又将进入传统旺季，价格可望随季节性调涨延伸至五月上旬。
台泥去年ＥＰＳ四．三二元，拟配发现金股息三．五元，殖利率在七％上下，并砸下一．三二亿欧元跨入能源事业，宣布与欧洲Engie SA集团签署协议，以每股十七．一欧元之对价，收购Engie EPS合计七七二万余股股权，占总发行股份总数六○．四八％，近期股价一度冲上五八．七元的波段新高。
水泥股营运与股价多属相对稳健，除台泥拥高殖利率题材外，亚泥拟将配发现金三．五五元、殖利率高于七％高居产业之冠，而嘉泥配发现金股息一．四元、信大配发一．五元，两者的殖利率也都有超过五％的水准，环泥与幸福殖利率虽稍低，然也在四％以上。（全文未完）