先探／财报让生医股回归基本面
文／徐玉君
最近生技医疗产业股大回档，尤其强势的合一、中天、杏国、亚诺法…等，都以连续跌停态势下杀，市场不禁要问，行情是否已经结束？其实除了涨高回档的惯性外，半年报即将陆续出炉，生技基本面再度被打回原形，这是新药股基本面与股价实质面的「图文不符」，那么接下来呢？ 检视试剂业出货状况 营收半年报结算完成，从营收的角度推估第二季的获利，是目前的操作方向，因此从近期股价表现相对抗跌或强势的个股，都有业绩基本面保护，而之前涨多的新药股，则会因为没有营收、亏损幅度因为临床试验费用的推进而增加，激情过后的冷静，就是从检视半年报后开始降温，因此，行情结束了吗。
先从防疫股看起，除了口罩、耳／额温枪类个股之外，检测试剂族群更是股价涨幅不遑多让的一群，第一、二季陆续传出获ＥＵＡ紧急使用授权的公司，是否已经开始出货，业绩的表现如公司所言，这才是重点，笔者因此做了总体检表（详见图表），从营收的角度来看检验这些试剂厂商的实际出货状况。
其实，从获得ＥＵＡ紧急使用授权之前，就有检测试剂公司因为产品率先获得CE IVD认证即开始出货，包括瑞基、普生，从瑞基的营收数据来看，第二季营收创下单季历史新高纪录，来到二．五七亿元，年成长二三三．五％，累计营收三．八六亿元，年增一三六．六％，显然疫情开始之初，瑞基就开始出货。
只是瑞基第一季营益率大幅下滑，由前一季的三二．三％下滑至十八．五七％，第二季是否维持该数据，则有待观察，首季ＥＰＳ仅○．三三元，第二季即便倍数成长，上半年ＥＰＳ也不超过二元，以目前的股价来看，回档修正也是在预料之内。
普生亦于三月完成COVID-19试剂套组研发生产，并小批量出货东南亚及中东地区，四月获欧盟CE IVD认证后，全力出货，五、六月连续创下历史新高，且是以倍数成长，法人机构甚至大幅预估年度获利，不过在此之前，普生都是亏损状态，半年报令人期待，也因此至今，股价仍维持在二百元以上价位，一旦数字出来，是否符合法人预期及公司出货展望，可以持续观察。（全文未完）