先探／卖方市埸喊水结冻的产业
面对十月以来大盘成交量骤降，接下来有美国总统大选变数，观望气氛越来越浓，选股上为免意外性利空下跌，选择产品是卖方市场，相对有长线保护短线之效，包括晶圆代工、驱动IC、MOSFET IC、电源管理IC、运输、塑化、水泥等具有涨价题材族群可特别注意。
文／方亚申
今年全球市场变化相当之大，主要就受到新冠肺炎疫情扰乱，原来不缺货的笔电，受远距离办公、开会、教学影响，再度热卖，连品牌大厂宏碁等都承认仅能满足市场需求约三成，部分电子零组件缺货，连面板价格都在涨价。大家生活及办公习惯的改变，连带消费也改变；网路交易热络，甚至连吃的习惯也改变叫外送，Foodpanda、Ubereats等兴起；疫情后交通习惯也改变，短距离就骑自行车上下班或上下学，自行车也卖到缺货。国际油价一度跌到负四○美元一桶极度不正常现象，如今也回到四○美元，五大泛应树脂从下半年起大幅反弹，利差拉大，刺激二线塑化股获利大好。当然卫生习惯也更加重视，口罩、消毒用品一度供不应求， 医疗用橡胶手套出现配给缺货。而中国夏季大水灾，重建工程对水泥需求跟着上升，价格偏涨。以上这些相关产业个股有业绩保障，即便遇到意外性利空，股价相对较有支撑。
联咏开出晶片涨价第一枪
二月以来的肺炎疫情，已使得脸书、亚马逊等大公司宣布部分员工在家办公，而当初疫情学生不能上学，部分也转为在家进行远距教学，这些都刺激原本江河日下的笔电产业再度复活，看看第三季宏碁及华硕两大品牌几乎每个月营收都创今年新高，根据市场调查公司Canalys的最新数据，宏碁第三季出货量达五六三．八万台，较去年同期增长约十五％，创二○一九年以来新高，同时也是第三季出货量成长率最高的ＰＣ品牌。宏碁还说被客户订单追着跑，但仅能满足约三成需求，可知笔电热度。而进入秋季，欧美疫情再起，看来原本一家只有一至两台电脑，不管是上学或上班，现在几乎每个人都要，所以对电脑需求一时还停不下来。
问题是笔电零组件除了ＣＰＵ外，大多数不是新东西，属于较旧的，一般大厂根本不会备那么多料，例如驱动IC、MOSFET IC、电源管理IC等，都不需要很高阶制程，八吋厂就能生产，所以才造成八吋厂供需吃紧；再者美国制裁中芯国际，中芯国际也是主攻八吋厂，所以也有转单效应，最近就传晶圆代工台积电、联电、世界表明若明年上半年投单量低于今年下半年的客户，就将排除在优先供给名单。
晶圆代工产能吃紧，短期内仍难缓解，ＩＣ设计业者开始提早下长单，甚至能见度已到明年三、四月，有业者更达明年第二季。究其因，就是八吋厂能太满，ＩＣ设计业者为了拿到更多产能，只有加价一途。
台湾第二大ＩＣ设计商暨面板驱动ＩＣ龙头联咏，以及全球最大触控ＩＣ厂敦泰近期顺利涨价，联咏涨幅高达十至十五％，开出晶片业涨价第一枪。联咏第二季毛利率三三．四％，ＥＰＳ四．二元，毛利率及获利均创新高；第三季每个月营收都创历史新高，看来今年将是很丰收一年。其他ＩＣ设计公司酝酿涨价，例如全球ＮＢ触控板与触控荧幕ＩＣ龙头义隆就表示，正评估调升该公司ＩＣ报价，以反映成本。
现在不只晶圆代工产能塞爆，连封测产能也吃紧，代工涨价又供不应求，将优先供货给能一起吸收上涨成本的客户。
至于MOSFET部分，受惠于桌机、笔电及平板等大力拉货，加上八吋晶圆代工产能供不应求的供需紧张效应下，供应链传出，中国MOSFET厂已经在第四季率先喊涨十至二○％，预期台湾MOSFET厂将有望在明年跟进，第一季报价应可望调涨十％幅度。果如此，包括大中、杰力、尼克森、富鼎等业绩将有望全面上升。富鼎公布八月分ＥＰＳ为○．二五元，过去该公司获利都不突出，最好一年是二○一八年每股赚二．○四元，但是以八月份营收二．六五亿元，不是很突出，单月每股就可赚○．二五元，那么七月营收二．七四亿元以及九月三．一二亿元双双创历史新高，获利将更好，而第三季营收八．五一亿元已创历史新高，单季ＥＰＳ有机会接近一元，以上半年ＥＰＳ已达○．八六元，全年估超过二．六元，创近八年最好。
大中第三季每个月营收都创历史新高，季营收季增二五％、年增四八．二％，法人预估单季ＥＰＳ约一．八元，累计前三季将达四．五元以上，全年约落在六．五元上下；杰力九月营收也创历史新高，单季营收是历史次高，预估ＥＰＳ约二．二元，全年将挑战九．五元，ＰＥ算是相对较低的，都可一并注意。
电源管理ＩＣ就以致新为主，第三季营收也是逐月创历史新高，单季营收高达二○．六五亿元，较近四季平均的十六亿元高出一大截，预估全年ＥＰＳ将向十二元靠近，过去配息率都超过八成，预估殖利率超过六％，是进可攻、退可守的良好标的。
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