先探／面板去化库存　Ｑ３重拾动能

面板双虎第二季获利仍维持近百亿元佳绩，股东会后，强弱分歧；群创挟着集团整机明、后年需求成长，股价摆脱报价下跌的阴霾，挑战今年新高。

【文／巫彩莲】

ＴＶ面板报价涨势持续一年多，来到品牌厂成本的临界点，大陆五一销售不如预期，点燃去化库存、报价回挫的引线，五月四○～四三吋中尺寸ＴＶ面板开始下跌，下半年大陆新产能开出威胁，让市场有所顾忌，面板景气陷入多空不明，面板双虎在股东会预期第三季旺季需求仍在，六五吋、七五吋大尺寸ＴＶ渗透率提升，成为及时雨。

先前，市调机构示警大陆去化库存，内销市场低迷、北美通路涨价冲击销售，面板价格居高不下等因素，削弱品牌厂下半年的促销力道，顺势下修今年ＴＶ出货量，由原先的二．二四亿台，下修至与去年相仿的二．一九亿台，减少幅度二．二％。

面板跌价牵制股价

ＴＶ整机出货下滑，又有来自于供应面挑战，京东方福清厂四三吋、华星五五吋产能开出，供应增加的预期心理，价格适度回跌，买方换得了喘息的空间，对于需求面而言，报价下跌不全然是负面解读。

分析这一波面板景气复苏循环，自去年第二季启动，进入到第二年，价格涨势延续长达一年多，中尺寸ＴＶ面板几乎都收复跌价失土，以三二吋ＴＶ为例，报价回弹到七四美元起跌点，反弹幅度如此之大，时值第二季淡季，价格自然承压缓跌，整体来看，面板不至于严重供过于求，报价全面性崩跌，友达董事长彭又浪在股东会上预期，第二季库存消化告一段落，第三季需求重拾成长力道，也给了市场信心。

中尺寸ＴＶ面板报价即使缓跌，仍维持高档区间，面板双虎友达、群创第二季获利表现无虞，继续保持单季赚进近百亿元的纪录！

面板景气循环产业特性使然，报价涨不动，股价自然就没有施展的空间，细究面板双虎今年迄今，股价强弱不同调，以今年初为基准，群创从年初十一．七元，上涨到四月中十五．二元，即使压回整理，股东会后上攻到十五元，展现挑战今年十五．二元高点的企图心；反观，友达股价由年初十一．八元，上涨到二月十三．六五元，回档整理却难以突破十三元反压，涨幅落后群创。

为何面板双虎表现有如此的差异性存在？就内、外因素来分析，群创去年上半年因南台大地震，损及六座面板厂产能，今年产能恢复到正常水准，又有路竹八．六代线新产线的挹注，营收表现拉近与友达的差距。

外部有利因素就是…鸿海集团发挥整机战略地位！鸿海集团入主夏普之后，群创前任董事长段行建交棒，转任鸿海集团顾问，展开技术、ＴＶ产能相关整合作业，低调悄悄地现身在夏普十代厂堺显示器公司（ＳＤＰ）所主导广州十代线动土典礼活动。（全文未完）

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