先探／热门ETF透露投资新方向

多变的五月，台股交易难度提高，主动式选股操作策略暂居下风，被动但可积极操作的杠杆交易型ETF成法人新宠，投资人又该如何跟风？

【文／林丽雪】

Sell in May and go away」，外资机构五月卖股走人的现象，今年看来再度发生。然往年，面对全球股市的波动，国内投资人多仅能守在台股，看着国际股市的来来去去。但今年，随着各市场ＥＴＦ产品在台股陆续挂牌，面对国际股市的波动，投资人终于可以不再被压着打，甚至可以积极地透过ＥＴＦ针对国际股市进行避险操作，五月之后，在台挂牌的ＥＴＦ，交易势必更为热络，ＥＴＦ投资，已不仅仅是跟风，而是必备的投资显学。

交易型ＥＴＦ是交易新宠

这现象可以从近期台股市场的交易内涵窥知一二。这波台股回档修正，眼尖的机构法人及一般投资人，早已透过买进T50反1进行避险。据统计，自四月十八～二十九日短短不过二周的时间，外资及投信分别买超六万六千余张及五千余张的T50反1，这期间T50反1的累计成交金额并高达一二○．九五亿元，是这期间台股成交金额的第九大，占台股成交比重达一．六三％。

而实际情况是，透过买T50反1，不少投资人确实也因此避开了这波台股的下跌，并取得逾四％的报酬率，ＥＴＦ的低成本、高流动性、灵活交易特质，值此金融环境局势浑沌之际，较主动式选股，暂居交易上风。

除T50反1外，近期陆股ＥＴＦ的上证２Ｘ及沪深２Ｘ，在台股市场也颇有交易份量，其中，上证２Ｘ不仅屡屡挤进台股单日成交金额前五大之列，过去二周累计成交金额并高达二一○亿元，占大盘交易比重达二．八四％，份量仅次于台积电、大立光及可成，沪深２Ｘ短短两周的成交金额也有一一○．八九亿元，居台股交易金额第十大。

统计显示，今年以来，在台已挂牌的ＥＴＦ，占台股成交比重已连续四个月站稳九％以上，较去年的五～七％，又再提升许多，这除了因为挂牌ＥＴＦ档数增加外，交易型ＥＴＦ的杠杆操作特性，让机构法人得以在一般配置型ＥＴＦ之外，增加交易的灵活度，机构法人因而更愿意积极参与。

国内已有近五十档ＥＴＦ

更重要的是，ＥＴＦ选市不选股的投资特性，多少可规避掉主动选股的投资盲点，投资人只要选市场、选方向，不需负担太多的择股风险，就能轻松地悠游在指数的波动中，特别当指数出现明显的多空讯号时。

拜政策推动金融进口替代政策之赐，国内投资人现在可以选择的ＥＴＦ产品已愈来愈多，台股除了有台湾五十及T50正2及T50反1等正向二倍、反向一倍等交易型的产品外，陆股的配置型及交易型ＥＴＦ合计则高达十二档之多，其中又以交易型的沪深２Ｘ及上证２Ｘ交易最为活络；近半年来，包括美国、香港、日本、印度ＥＴＦ也都加入台股阵容，短短几个月的时间，在台挂牌的ＥＴＦ已接近近五十档之多。(全文未完)

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