先探／台湾价值股大探索
美中贸易战第三回合开打，全球股市一度吓趴，两国硬干，必将影响全球经济，台湾难置身其外；所幸台股拥有超过4％殖利率优势、台商上兆资金陆续回台，且也有不受美中大战影响的行业，将是未来台股震荡整理时注意的焦点。
【文／方亚申】
川普上周无预警说要对中国二千亿美元产品调高关税至二五％，五月十日就实施，令今年已大涨在前的全球股市大跌修正；随后中国也宣布要对美国输中国六百亿美元产品调升关税至二五％报复，但时间则从六月一日开始，似乎留下转圜余地。中方还是希望，美方回到双边经贸磋商的正常轨道，和中方共同努力，争取在相互尊重的基础上达成一个互利双赢的协议。
美国所宣布两千亿美元中国输美产品，主要包括：电子通讯设备、电脑电路板、处理元件、座椅除外金属家具、电脑零件、木制家具、静态变频器、汽车零件等。连同先前措施，目前美国已经对二千五百亿美元中国进口商品加征二五％关税。川普更扬言后面所剩的三二五○亿美元产品若中国不从也将调升。而美国贸易代表署十三日马上公布对中国大陆剩余三千亿美元商品加征关税清单，包括农产品、衣物等共三八○五项，但不包括药品与稀土材料。三○一条款委员会预计六月十七日召开公开听证会，而美国总统川普表示尚未决定是否要对中国输美产品全面加征关税。按前次两千亿美元调高关税事前动作，是需要询问业界及召开公听会，约要两个月时间。而这次约一个多月时间就要开公听会，显然是来真的。而G20于六月二十七～三十日在日本大阪举行，届时川习是否「再会」，将是焦点。
由于剩下的三千亿美元产品，包括手机等通讯产品，苹果手机一定在内，所以导致苹果股价大跌。以美系机构统计，道琼成分股中，英特尔在中国市场营收占比二五％，是最大者，苹果十八％次之，开拓重工五％，波音超过十五％，这些个股近期股价跌幅当相当重。也使得道琼指数跌破季线来到年二五三二○点附近、标普及Nasdaq也跌破季线、接近年线。
其实美股今年本来就一度涨得不少，费半超过四○％、Nasdaq超过二○％，标普接近二○％、道琼接近十五％，近期回档，若以高点计算，费半超过十二％，其他三大指数介于四～六％（尚未超过一成）。而四月底以前美股周ＫＤ值早已呈现高档钝化超过四周以上，所以目前贸易战利空也正令指数向下修正，至少日ＫＤ值须修正至低档再说。
同样情况也出现在陆股身上，陆股更提前从三月底就开始修正，所以贸易战影响深沪股市不至于像美股一样大，且国家队在上证指数三千点以上卖了不少，此时正好可以护盘；市场传闻因为贸易战，中国还宣布不准放空，显见对于股市相当重视。而ＭＳＣＩ未受贸易战影响，十四日公布半年度的指数调整方案，将把现有Ａ股的纳入因子从五％提高至十％，也就是说，中国Ａ股将在ＭＳＣＩ中国指数和ＭＳＣＩ新兴市场指数中分别占五．二五％和一．七六％的比重。未来提高至二○％趋势不变，预计将可替中国股市带来超过二百亿美元资金。
当然ＭＳＣＩ调升陆股权重是趋势，但短线上需注意汇率变化，受美国调升关税影响，近期人民币从六．六五向六．八五兑一美元走贬，距离去年资金大量外流高点六．九七六靠近。一旦人民币汇率再回去年高点，对股市必定有影响，这是陆股涨跌关键因素之一。
而短线上人民币及韩元都走向贬值，台币也跟着贬破三一大关，代表外资先退出台湾观望，对权值股如台积电、鸿海、台塑集团股恐怕压力较重，成为提款机。外资期货多单四万口为最基本对台股看多指标！
美国对中国贸易战进入第三回合，是否有第四回合调升剩下的三千多亿美元仍待观察。不过美国对中国调升关税，间接也将使美国通货膨胀拉高，在全球今年开始另一轮降息动作下，包括印度、印尼、纽西兰、菲律宾都开始降息，川普是否借此要求联准会也降息值得注意，果如此全球又将出现资金潮，钱多最后还是会选择风险性资产投机！（全文未完）
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