先探／外资为何钟情三星电子？

记忆体报价上涨、OLED荧幕居全球寡占市占率，三星看好今年S8、Note 8销售前景，是外资不畏李在镕被判刑风险且持续加码持股的关键。

【文／魏圣峰】

摆脱北韩地缘政治风险以及副会长李在镕被南韩法院判刑的阴霾，三星电子股价虽然曾经在八月间回档，却因为财报表现不错，七、八月间接连推出的Galaxy S8和Note 8销售情况不错，激励股价又再创新高，累积今年来股价涨幅超过四三％。

自从三星电子董事长李健熙中风后，长子李在镕接任副会长职务，也是李氏家族钦定的接班人。不过，受到前总统朴槿惠的闺密门事件冲击，李在镕在这个事件中因行贿案被南韩法院判处五年徒刑。过去南韩政界和大型企业关系纠葛不清，被南韩民众所诟病。前总统朴谨惠引爆的闺密门事件，让民众恼火，而被赶下台。

贡献南韩ＧＤＰ近二二％

过去如果是大型企业大老板被判刑，往往都能获得总统特赦，因为南韩十大财阀对南韩ＧＤＰ的贡献度高达七六．五％，光是最大财阀的三星集团就占南韩ＧＤＰ的二一．九％。为了经济成长，前几任总统只能特赦企业大老板；前总统李明博就曾在二○○九年十二月特赦被判刑的李健熙。李在镕的行贿案现在还在司法阶段，未来能否获得现任总统文在寅的特赦，还得要观察民意的风向球。

李在镕二月遭关押后，表面上由副会长权五铉管理并出席重要场合，过去他曾是三星电子半导体的总管，但产业观察家认为，李在镕可能在牢房中遥控三星，重大决策还是要李在镕批准。今年七月三星宣布未来几年将投资南韩国内半导体生产线三○兆韩元，只有李在镕才能做出这类重大决策。三星电子股价曾经在七月下旬创新高后回档近十三％，反应市场担心李在镕可能被判刑，随着八月二十五日被判刑五年后，三星电子股价就触底反弹再创历史新高的二六八．四万韩元，比七月下旬的新高还高出四．六％的幅度，外资应该是近期三星电子股价创新高的重要推手。

李在镕能不能掌舵三星电子营运，关系着股价发展及外资持股态度。目前外资持有三星电子的股权达四四．七八％，其中又以美国投资人持有二九．八四％最多，大部分应该是美国投资机构持有。从去年十月至今，美国投资人持有三星电子的股权从当时的十七．五八％加码到目前的水准。其他的外资还包括卢森堡、英国、挪威退休基金、加拿大、爱尔兰以及日本等，也都是在最近三～五年间增持股权。外资还是最支持三星电子的一群，南韩本国投资人持股比重则从三年前的六五％减码到现在的四九％。

外资持股没松动

除了三星的财报这几年维持成长外，资本市值达三○五八．五亿美元，是全球第十三大资本市值企业，也是在亚洲市场挂牌中资本市值最大的科技股，当然是外资投资亚洲企业的重点持股。产业方面，三星电子目前是全球最大的智慧型手机制造商，DRAM、快闪记忆体和显示器等也都是全球最大的制造商。（全文未完）

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