先探／矽晶圆进入获利主升段

订单能见度高，各尺寸矽晶圆都涨价，今年矽晶圆厂营运将一季比一季好，族群股价出现拉回，将可期待更大的获利空间。

【文／林丽雪】

六吋、八吋、十二吋都是涨的，且是比去年第四季还涨，其中，八吋、十二吋涨幅都很大，都涨得很多」、「半导体需求会一直出来，需求不会是问题，是供给的问题，目前供应商都很理智，没有盲目扩充」，暌违五季没有在法人面前露面的环球晶董事长徐秀兰，日前在法说会释出的一连串好消息，确立矽晶圆产业景气能见度直通二○二○年，也确立今年矽晶圆族群获利将进入主升段。

矽晶圆涨价，虽是共识，但究竟涨多少、会涨到多少，对矽晶圆厂或半导体厂来说，一直是不可说出口的敏感话题，徐秀兰在环球晶法说会释出风向球，虽然没有明讲涨幅及价格，但可确定的一点是，今年矽晶圆供货依然紧张，涨价幅度不小，今年肯定是矽晶圆厂营运大丰收的一年。

价格一季比一季好

资料显示，去年第四季每平方英寸矽晶圆价格已上涨至○．七九美元，较二○一六年第一季的○．六六美元，上涨近二成，然若如徐秀兰所言，今年矽晶圆价格一季会比一季好，今年会比去年上涨、明年也将比今年再上涨，那么，每平方英寸的矽晶圆价格从去年第四季的○．七九美元涨至○．九美元以上，甚至接近一美元价位，应最慢在明年就见得到。

一般评估，当矽晶圆价格回到每平方英吋接近一美元的价位，可望触动全球矽晶圆厂进一步扩产，但产能为全球第三大的环球晶，对于是否扩产还加了但书，徐秀兰说，除了价格回到对的数字外，还要有客户至少五年的Firm commitment（也就是包下产能的承诺），及新建的产能必须是下世代的制程技术等条件符合，三大条件都一应具备，才可能考虑启动建厂扩产动作，短期看来，环球晶仍不易启动建厂增产计划。

曾经历经金融海啸供过于求的灾难，全球前三大矽晶圆厂扩产谨慎，供给开出有限下，徐秀兰直言，今年、明年矽晶圆供不应求的情况不会缓解，也无法预测何时会缓解，且二○二○年至少超过一半的产能都已经确定了，预告矽晶圆厂从今年要一路大赚到二○二○年。

产业荣景之旺，从国内矽晶圆厂公布的三月份营收也可窥知一二，从大厂到小厂、从大尺寸到小尺寸、从环球晶、台胜科、合晶、汉磊到嘉晶，三月营收全数创新高，整体族群营运已在加速起飞，随着矽晶圆价格逐季上扬，首季将是矽晶圆厂全年营运的谷底。

值得一提的是，包括Sumco及环球晶，到现在都仅以去瓶颈来增加产能，Sumco最快到二○一九年每月将仅增加十一万片十二吋矽晶圆产能，环球晶新产能预计最快要到明年底才能增加，也就是说，今年矽晶圆厂营运成长的动能主要仍将来自逐季的价格上涨，而非产能的增加。

然即便矽晶圆供不应求，矽晶圆价格也不可能像被动元件价格一日三市，涨价仍有其合理的区间，在去年股价都已拉出长波段的涨势反应涨价后，股价基期已大为垫高，后市逢拉回再介入，恐怕才能创造更大获利空间。（全文未完）

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