想靠債券ETF存退休金？怎麼挑選？專家：想做價差、想領配息選擇大不同

「联准会快要降息了，可以买债券ETF了！」王先生常听人家说债券比股票稳当。但，债券ETF真的是稳赚不赔的送分题吗？想为自己存退休金的王先生可以买债券ETF吗？答案是肯定的，但同时要选对债券种类。

一般而言，债券具备低波动且稳定配息特性，债券ETF的确适合列入退休金计划。据投信投顾公会统计资料，债券ETF规模在今年2月底已经突破2.2兆元，短短一年内大增8,876亿元，可见债券ETF受欢迎程度。不过，适合退休理财的说法、买气爆棚的现象，并不代表债券ETF稳赚不赔。

债券ETF稳赚不赔？用来累积退休金适合吗？专家认为债券确实有低波动且稳定配息的特性，但仍有投资风险。 图／Canva

实情是，去年跳进去买债券ETF的人大多被套牢或出现损失，被部分网友封为「最狂分析师」的摩尔证券投顾投资长郭哲荣，便曾公布投资美债ETF惨赔数百万元的经验。

「台湾人很奇怪，想买股票领息，买债券赚价差。完全颠倒了。」一名操作过股票、债券、期货ETF的经理人私下说，其实美债是专业交易员在买卖的，必须对市场有高灵敏度，不见得适合一般民众。

投资之前，先认识债券是什么？

为什么债券听起来很安全，却可能赔钱呢？原因就在于债券是持有到期可以领回本金，到期之前是按票面利率领息，但如果在到期之前买卖就会因为价格波动，而有资本利得或资本损失。此外，潜在风险还有利率、违约、汇率等变数。而这些风险都牵动着债券ETF的价格。

凯基美国非投等债ETF（00945B）预定基金经理人郑翰纮建议，投资债券ETF之前，应该先了解债券种类、特性及风险，才能趋吉避凶。目前台湾挂牌的债券ETF可概分为公债、投资级公司债、非投资级公司债等，应该依不同经济情势配置投资标的。

以公债ETF来说，价格受利率趋势影响大，有些人基于相信联准会即将降息而过度押注美债ETF，便承受较高的利率风险，过去一年出现报酬率不佳问题；又如非投资级公司债相对于公债、投资级公司债的优点是利率较高，缺点是违约风险相对高。

以彭博美国企业非投资等级1-5年债券指数为例，平均殖利率7.3%，高于美国投资等级债的5.1%、美国公债的4.1%、全球综合债的3.6%，明显可见殖利率差异。

美国经济软着路，首选中段信评债券

了解各债券的特性后，才能因应不同情势，做出正确投资决策。

郑翰纮分析，从近期美国经济表现来看，后续可能是软着陆（soft landing），或甚至不着陆（no landing），联准会利率政策走向预防性降息可能性较大，投资人不妨选择中段信评的债券，可以享有非投资等级债券的较高债息，不过，为了避免承受太高风险，最好是挑选排除后段班高信用风险的CCC等级债的非投等债ETF。

而投资债券ETF除留意利率、违约风险外，还注意美元等外币计价资产的汇率风险，以及追踪误差风险、风险是否过度集中于某产业、流动性风险等，而若是交易非投资等级债券ETF，应先签具风险预告书，谨慎评估自己可承受的风险。

免责声明：以上资料仅供参考，投资人应独立判断，审慎评估并自负投资风险。

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