祥碩、矽力、聯發科 里昂挺

里昂证券近日举行路演（Roadshow）。在台湾半导体产业展望上，里昂按赞三大台系厂商，并点名祥硕（5269）将受惠AI PC趋势、类比IC看好矽力*-KY发展，边缘AI看好联发科新的PC业务，三家台厂皆给予「买进」评等。

过去二周，里昂分别于美国与东南亚进行路演，与超过50位大型投资人针对科技业、特别是半导体及上游进行深入讨论。根据客户反馈，多数投资人依旧关心AI相关供应链的发展。

里昂半导体产业分析师臧铎预期，台积电CoWoS产能将于第3季倍增，并于2025年再增加60%，将显著改善辉达（NVIDIA）GPU供应状况，并使散热模组厂、铜箔基板厂（CCL）、以及ODM厂受惠。

其次，多数投资人也关注AI PC后市发展。臧铎认为，联发科与高通将是从英特尔（Intel )手中抢占市场份额的最大受惠者，因此相对看好，并给予联发科目标价1,246元。

除了CPU，投资人认为，AI推动了USB与PCIe等技术升规，PC周边IC也将受惠，包括祥硕等，因此臧铎给予祥硕目标价2,800元。

针对祥硕的利多因素，臧铎分析，由于PC需求优于预期，而AMD预计2024年第2季的销售额将与上一季持平或略有上升，符合预期。另外，AMD AM5平台和USB 4.0相关升级的趋势将有利祥硕，因此保持持正向看法。

类比IC方面，臧铎主推矽力目标价543元。随德仪（TI）杀价清库存告终，市场供需趋于稳定，带动厂商毛利率转佳，同时TI虽自2023年第3季以来供应量下降，目前需求仍在持续改善中。

另外，臧铎补充，矽力预计长期营收将以20-30%的年均成长率增加，毛利率将达到55%。短期内，公司预计在消费者和汽车领域有所成长，加上PC需求回升，数据中心的相关需求仍强劲，后市看好。