小成本试水温 押宝长天期权证

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大立光权证理论价模拟计算

活动讯息专栏

权证具备资金门槛低、以小搏大的高杠杆特色，是许多投资人参与股票短期机会的工具，然而近一年来遇到全球通膨压力、产业逆风等利空因素影响，短期操作的难度大增，投资人短期被套牢，只好拉长等待时间，但想长抱赚价差，就要付出更多时间价值成本，因此今年以来，统一权证逐步增加长天期权证产品，让投资人用相对小的成本，放心买进权证试水温。

不少投资人期望高杠杆、低单价的权证带来暴利，但买进之后却又久放等行情，这两种操作行为完全背道而驰；权证的价格，是由「内含价值」加上「时间价值」组成，其中「时间价值」是投资人最容易忽略也对价格影响最大的；愈接近到期日，时间价值递减的幅度就愈大，所以选择短天期权证更可能因为行情还没等到，时间价值就已消耗殆尽。

以统一证5/16新上市的某档大立光权证为例，在相同条件（行使比例0.002、委买波动度50％、履约价2,288.88元、现股委买价2,200元）下进行理论价格模拟计算，新上市后三个月的权证理论价因时间价值流逝仅减少13.79％，因此长天期权证在等待行情上更具有优势。

对新手而言，一开始就要抓住起涨点及停利点不容易，如果只是因为短天期权证比较便宜就贸然进场，便有可能在持有的过程中，股价还没涨，权证就已经跌光的困境，因此，长天期权证除了能降低时间价值成本之外，有助消弭等待过程中的心理压力。

另外，遇到股票方向不明、行情判断不易时，投资人同样可先以长天期权证来小额试单，一但股票涨势确立，再顺势加码短天期的高杠杆部位，如此一来进可攻、退可守，也不必担心漏接行情，让投资人更能抓稳长线题材的机会。统一权证看见长天期的市场新需求，近两个月的平均发行天期已逾九个月；截至5/15，距到期日超过300天以上的权证档数达到273档，约占全市场的一半，投资人如欲查询市场上有哪些长天期权证，可直接上网搜寻「统一权证网」。