消费者信心冷 美股布局良机

消费信心触底后 美股一年后表现

虽然2月美国密西根大学消费者信心指数创一年来新高，但仅是由谷底爬升，仍在近20年相对低档，显示消费者信心指数仍低迷，根据历史经验，自1975年至2020年美国密西根大学消费者信心指数历经八次低点，若趁信心低迷进场布局美股，持有一年后，多则报酬率达43％，少则也有14％的水准，平均涨幅可达两成以上，投信法人建议利用第一季逢低布局美股。

台新智慧生活基金经理人苏圣峰指出，美国2月联准会会议纪录显示，2025年前难见通膨回落至2％目标区间内，多位官员认为货币政策限制性仍不足以抑制通膨，并担忧通膨预期失控、金融环境宽松；且相较于经济衰退，更担忧通膨风险。美国通膨降温速度放缓，及Fed官员担忧通膨过高过久及劳动成本续增的鹰派谈话，使CME利率期货隐含联准会3月、5月及6月各将升息1码至约5.25％至5.5％区间，年内降息预期持续消退。

在持续受升息变数干扰下，美股第一季以震荡格局为主，但下半年随着企业获利成长加速，可望展开反弹行情，建议逢低分批布局或定期定额长期持有美股。

整体而言，Fed立场及本季需求变化为美股走势关注焦点，财报季前的上涨对部分个股形成不如预期的卖压，唯考量美股市场超涨超跌习性，过度期待后的失望性卖压出笼反而是买点。操作上看好「破坏式创新」持续渗透到各产业，显示已成必要手段，为资产配置必备。选股重点涵盖有结构性成长机会的产业、新兴技术与存在巨大可触及市场的产业，因此看好电商、数位转型、金融支付、半导体、自动化与精密机械等长线利基股。

复华S&P500成长ETF经理人吴允翔认为，从相关经济经济数据显示，目前美国景气仍处于调整阶段，但短期衰退风险已降温；从投资面观察，根据过去经验显示，在相对低档时期布局相关美国消费及大型股，因为拥有较佳的企业基本面及成长性度过景气低迷阶段，成为资金逢低布局首选，并有机会涨赢大盘。

建议可透过成长型商品，提前布局掌握未来景气循环向上的投资契机。