新“国九条”顶层设计强化分红监管，“红利资产”配置逻辑持续强化

上周，国务院印发新“国九条”，要求强化上市公司现金分红监管。随后上交所及深交所发布《股票上市规则》征求意见稿，将对分红不达标采取强约束措施，将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入ST情形，并积极推动上市公司一年多次分红。

国信证券表示，新“国九条”发布，“红利+”或迎来长期估值重塑。参考海外经验，日本2005年在《公司法》明确分红政策后，上市企业股息率中枢大幅提升。

资料显示，上市以来中证红利ETF（515080）已累计分红8次。过去三年，中证红利ETF每年均实施两次分红。从年度分红收益看，2021年、2022年、2023年分红比例分别为4.14%、4.19%、4.78%。

近期，中证红利ETF（515080）发布分红条款调整公告，进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，在满足基金分红条件的前提下，未来季季分红或可期。

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