新闻透视》 三驾马车减速 大陆经济通缩警讯

图为2014年许多郑州市民在住交会看房选房。住交会汇集了恒大、雅居乐、振兴等十余家房地产开发商、近百处楼盘参展。（新华社）

大陆房地产龙头恒大在美国声请破产保护，是反映大陆经济情势严峻的又一例证，若从拉动经济的「三驾马车」来检视，三年疫情封控累积的阴影，消费信心短期难恢复；当政者国安至上的思维下，让海内外企业投资却步；而在中美竞争、全球产业链重组的背景下，出口则呈现下跌。「消费、投资、出口」三驾马车齐减速，社会总需求不足，未来大陆经济，还可能出现通货紧缩的风险。

先看消费，大陆虽已解封，但疫情防控这3年来的教训太深刻，每个人都学会未雨绸缪，害怕突然丢工作，没有足够储蓄应对巨变；即便官方不断信心喊话鼓励消费，仍欲振乏力。

再看投资，当前习近平首重国家安全，包括《数据安全法》、新修订《反间谍法》等，瞄准在陆咨询公司，甚至大动作搜索在华外企，这都让外企害怕，进而降低投资意愿。房市也属于投资一环，2020年大陆颁布针对房企的「三道红线」，以落实习提出的「房住不炒」（房子是拿来住，不是拿来炒）政策让房市投资熄火，少了资金杠杆后，成批「烂尾楼」涌现。

大陆今年上半年房产投资同比下降7.9％，7月份房产开发景气指数93.78，创下2015年12月以来最低。恒大此次声请破产保护，看出大陆房市的泡沫已快要破裂，即便7月24日的中共中央政治局会议，在提到房市政策时，首次罕见未提「房住不炒」，但为时太晚。

在出口部分，由于打了几年的中美贸易战和全球产业链供应链重组，大陆已退居第3，不再是美国第一大贸易伙伴；虽然因俄乌战争，让中国对俄出口大增，但对美日欧的出口，都呈现大幅下降。

总体而言，「封控症候群」致不敢消费，高举国安大旗致不敢投资，地缘政治竞争致出口下降，三者叠加，导致物价下跌、房市濒临崩盘，若长此以往，则恐将出现通货紧缩的危机。