新興、裕民 四檔強強滾

新兴航运董事长许积皋。记者黄淑惠／摄影

新兴（2605）、裕民（2606）等散装航运股进入传统需求旺季，加上近期中国推动刺激经济政策，推升中国铁矿砂现货价落底反弹，有利增加矿商运输意愿，海岬型运价因而大涨，权证券商建议，可利用认购权证，参与相关个股走势。

市场法人指出，随散装市场近年来运力增速放缓、产业结构改善下，今年以来，海岬型船舶运价底部明显垫高、优于往年水准；在下半年旺季需求，加上大陆推动刺激经济政策下，此波原物料行情可望推动海岬型运价上涨。

中长期而言，由于散装市场新船订单持续处于历史低档，加上新船交船时程拉长，显示未来二至三年内市场运力供给增速有限；在市场拆船量、新船下水量一增一减下，散装市场净增运力将呈下滑，有望支撑中长期运价走势，有利新兴、裕民等散装船公司营运表现。

中长期而言，由于散装市场新船订单持续处于历史低档，船舶运力供给增速将低位运行；另环保法规趋严加上船龄逐年增长，未来老船拆解压力大增。整体而言，在市场新增运力受限下，中长期运价走势有望获得支撑。

新兴第3季受到需求淡季影响，散装船舶及油轮运价皆有所回落，市场预估单季税后纯益2.26亿元，每股纯益（EPS）0.39元；市场预估第4季税后获利3.1亿元、季增40%，EPS为0.54元，全年受惠散装及油轮市场供需维持在相对健康的结构，加上业外出售船舶利益贡献，预估全年税后纯益15.9亿元，年增259.5%，EPS约2.7元。

裕民方面，下半年有三艘新船交付，营运有望进一步走高，第3季在股利收入贡献下，市场预估税后纯益12.8亿元、EPS约1.52元，第4季税后纯益12.1亿元、EPS为1.44元，全年随新船加入对营运呈正向贡献，预估今年税后纯益46.9亿元，年增71.5%，EPS有5.5元水准。

看好散装航运股后市，可布局价内外15%以内、有效天期三个月以上的权证。