学者估 明年6月前Fed降3码

国泰金控19日举行《2025全球投资趋势论坛》，国泰世华银行首席经济学家林启超预估，联准会明年6月前连续降息3次、各降1码机率大。（洪凯音摄）

美国总统大选结果底定，投资人关注美国联准会（Fed）利率政策是否转向？国泰金控19日举行《2025全球投资趋势论坛》，国泰世华银行首席经济学家林启超认为，川普明年才上任，对联准会的利率政策尚未有影响力，降息趋势不变情况下，预测联准会将于今年12月降息1码，明年3、6月联准会则再各降1码。

简言之，在明年6月以前，美国累计降息幅度为3码，联邦利率将降至4％，至于明年下半年的降息趋势，联准会仍会观察经济动态、川普上任后的关税新政后而定，目前不是很明朗。

林启超进一步指出，联准会明、后年降息幅度将受两大因素影响，首先，川普政府「关税」对产业的冲击，其次，「移民」政策将引发劳动力缺口，进一步推高通膨风险，政策的不确定性恐导致市场情绪波动；林启超认为，川普明年1月上任，关税牵涉一连串谈判过程，上半年对金融市场影响不大，下半年的变数就比较大了。

林启超形容，明年是「乱世繁花」一年，川普关税、移民政策都可能对贸易、通膨造成冲击，但市场资金多，金融市场会出现「繁花」现象，明年台股、美股指数都有10％至15％成长空间，若以19日台股2万2800多点水准来看，台股指数上涨10％，就有破2万5千点的可能。

不过，兆丰金控董事长董瑞斌表示，川普选举时所说的话以及发表过的政见可整理成4大政策，如落实的话，恐会造成通膨加剧，美国可能会升息。货币政策可能不像外界预期，今年12月开始降息、明年降4码的情况发生。

董瑞斌指出，川普各项政见最主要的目的就是要提高就业率，包含对大陆与亚洲等国家提高关税、降低国内个人与企业所得税率，最主要目的就是提高就业，因此不要红色供应链、要台积电到美国投资。

董瑞斌分析，提升关税可能会造成输入性通膨，因此川普提出开采石油，抵销部分通膨，还可增加铁票区就业；以及遣返1100万名非法移工，未来应对升息所造成的失业率，可有就业空缺填补，不致于恶化。

另金管会研议订定《融资租赁公司专法》，董瑞斌身兼银行公会理事长，正委托外部律师事务所研拟草案，预计12月中可完成。董认为，租赁公司较大问题是「先买后付」，俗称山道猴子，造成更大的社会成本，应纳入专法纳管。