亚币竞贬潮来了？应对川普关税压力 路透：陆拟放手人民币贬值

路透引述消息人士透露，中国最高领导层正考虑2025年放手人民币贬值，以减轻经济增长的压力。(资料照片)

美国总统当选人川普放话将在第二任期加征更高关税，全球贸易挫着等。路透引述消息人士透露，中国最高领导层正考虑复制2018年的因应方式，决定在2025年放手人民币贬值，以减轻经济增长的压力。人民币的贬值是否引爆亚币新一轮竞贬潮，成为市场关注焦点。

川普在竞选时间曾威胁将对中国进口商品加征60％关税。消息人士透露，中国官方认为，人民币适度贬值可以削弱关税战对中国出口的负面影响，同时透过放宽财政与货币政策以刺激国内经济。此外，考虑到中国经济增长目标面临挑战，以及出口疲弱可能引发的通缩压力，人民币贬值策略可能成为中国稳定经济的重要手段。

消息人士称，中国人民银行可能允许人民币兑美元汇价贬至7.5元价位。今年截至12月12日，人民币兑美元中间价累计下跌1.43％，在岸价累计贬值2.35％。而在川普担任美国总统的第一个任期内，从2018年3月到2020年5月中美相互祭出关税报复期间，人民币兑美元曾贬值超过12％。

报导分析，在刚结束的中共中央政治局会议上，中国领导层承诺明年采取「适度宽松」的货币政策，这是中国近14年来首次放宽货币政策立场。外界关注的是，本次会议声明并未提及「人民币基本稳定」的必要性，上一次出现此一表述是在7月份，9月份的会议声明已未提及。

今年以来，人民币政策成为金融分析师报告和智库讨论的重点内容之一。中国官方重要智库－中国金融四十人论坛（CF40）最新研究报告建议，中国应暂时将人民币从主要挂钩美元的机制调整为挂钩包括欧元在内的一篮子非美元货币，以增强贸易紧张时期汇率的灵活性。

事实上，今年以来人民币兑一篮子货币汇率（CFETS）整体走高，截至年底约升值1.97％，和人民币兑美元汇率走势截然相反。

瑞银首席经济学家汪涛最新报告预估，2025年～2026年人民币兑美元会将较当前水准贬值5％～8％。但她认为，官方不会主动将人民币贬值作为宏观政策工具。