亚德客、大成钢 营运吹暖风

亚德客-KY、大成钢热门权证

大陆制造业景气有望复苏，亚德客-KY（1590）第四季将呈现淡季不淡；大成钢（2027）受惠降息刺激下游需求，2025年营运重返成长。

亚德客是大陆第二大气动元件厂商，第三季由于部分客户仍在等待大陆地方政府公布奖励政策细则、观望美国总统选举结果而延后拉货，因此单季每股税后纯益（EPS）仅8.66元，结束连续五季的成长，低于市场预期，前三季EPS为29.11元。不过营运最差的情况已经过去。

展望亚德客未来，不确定性消除后，先前递延的需求有机会在第四季出现，预期亚德客11～12月的产能利用率将逐月提高，法人估计第四季营收将季增0～5％，有别于过往第四季季减的表现，营运将呈现淡季不淡。并看好亚德客2025年获利将优于今年。

大成钢2018年正式切入美国铝卷板制造业，目前是全美第一大不锈钢通路商，产品以铝卷板占43％为最大宗，其次依序为不锈钢占37％及扣件占20％（大国钢并入合并报表）。

法人认为，美国启动降息趋势有利大成钢的本业筑底，因9月美国联准会宣布降息2码时，带动客户下单量提升约5～10％，需求出现回温现象，10月工作天由前月的20天增加至23天，预期10月营收将优于9月，第四季本业营运将回稳。