亚洲高收债 今年来表现最强

2024年以来国内投信发行的各类债券基金平均绩效，亚洲高收益债券金平均上涨3.11％表现最佳。图／本报资料照片

2024年债市投资深受美国降息的时程和市场预期影响，检视2024年以来国内投信发行的各类债券基金平均绩效，其中亚洲高收益债券金平均上涨3.11％表现最佳，其次为锁定大陆的高收益基金上涨2.75％、目标到期型的投资等级债平均上涨1.89％，但其他全球型、美国与大陆等地的投资等级债券基金，平均下跌1％左右。

投信业者表示，债券投资气氛虽被美国可能降息的速度与幅度左右，但由于降息已成趋势，稳健资金持续抢进的趋势仍将持续。

中国信托投信表示，尽管美国经济表现仍为稳健，通膨依然僵固，但仍未改缓步降温趋势，目前市场普遍共识为美国联准会（Fed）最慢将于下半年启动降息，预期债券殖利率将维持较高水位更长一段时间，投资等级债券因殖利率仍具投资吸引力，为投资人创造高殖利率布局机会。

目前正处于停止升息及等待降息的阶段，基于债券价格低、殖利率佳，仍是进场存债的好时机，建议投资人在债市多头趋势不变下，可选择投资等级债进行配置。

群益时机对策非投资等级债券基金经理人陈以姗分析，Fed于2023年第三季停止升息，但对2024年降息持谨慎态度，利率风险仍具不确定性，善用复合债配置策略能更有效分散风险，同时也不会错过市场机会。

近期美联储及欧洲央行官员释出偏鸽派言论，降息预期增令公债殖利率自高点下降，通膨顽强使得对降息决策的立场仍偏谨慎，考量美国经济表现有韧性、企业信用风险可控，降息政策可能偏缓降而非急降，具收益优势的非投资等级债将有机会表现。

过去当Fed停止升息后一年、后两年、后三年非投资等级债分别上涨10.1％、13.2％、18.4％，随着时间拉长持续累积报酬率，2023年7月Fed停止升息，债市2024年涨势未完待续，投资人更可期待。Fed延续暂停升息的决定，市场开始预期最快上半年就有降息可能，在暂停升息以及未来迎利率拐点下，债券受惠程度相对高，投资人不妨采取复合债投资策略因应。