研究员：荷尔蒙引爆金融危机

皮质醇是1种压力荷尔蒙，在身体高度紧张或情况不确定时，会由肾上腺分泌。这种激素会将葡萄糖和游离脂肪酸释放到血液中，来为人体可能采取的因应行动预作准备。

皮质醇也会抑制在危机情况下不须运用的身体功能，比如消化、生育和免疫系统。

然而一旦压力转为长期，比如在长时间的金融危机期间，皮质醇升高就可能使学习能力受损、焦虑增加，最终导致忧郁。

英国「每日电讯报」（Daily Mail）报导，剑桥大学贾吉商学院（Cambridge Judge Business School）和代谢科学研究所（Institute of Metabolic Science）的研究人员已证明，个人金融风险偏好起伏颇大，这些起伏可能与荷尔蒙效应有关。

相关研究报告刊登在「国家科学院学报」（Proceedings of the National Academy of Sciences）上，可根本改变我们对风险的理解。

报告中说，迄今包括各银行使用的几乎每1种金融和经济模型都根据1个假设，即营业员的个人风险偏好在整个市场循环中维持不变。

先前针对伦敦金融城营业员所进行的研究发现，在市场动荡加剧的2周期间，营业员体内的皮质醇增加了68%。

如今针对36名自愿者进行的研究发现，皮质醇上升初期对行为的影响不大，但若如同营业员般地长时间居高不下，就会使冒险的意愿大减，这时人们为获得较高报酬而愿承担额外风险的「风险溢价」，会降低44%。1030226