研揚看好 IPC 產業復甦

研扬法说会重点

工业电脑（IPC）厂研扬（6579）昨（27）日举行法说会，展望后市，研扬总经理林建宏表示，IPC产业已开始复苏，出现库存回补及新订单需求，预计今年第4季营运优于上季；欧美及中国大陆市场成长，加上边缘AI业务预计明年第2季进入大量部署阶段，整体营运将优于今年。

林建宏坦言，今年工业电脑厂包含研扬在内营收都不理想、甚至衰退。从市场角度看，虽然零售领域今年上半年率先反弹，但传统IPC市场复苏缓慢，库存去化时间较预期长。在AI市场，阶段专案虽多，但也面临失败高、开发时间长等问题。

研扬今年前十月营收达59.8亿元、年减11%，为三年新低；研扬预期，今年第4季业绩优于上季，且本季已接获大客户明年订单。

展望2025年，林建宏预估，明年IPC产业会有不错复苏，主因库存去化到尾声，部分客户已开始回补库存，加上新需求慢慢增加，带动IPC产业复苏。在既有专案持续下单，加上新订单贡献下，相信明年营运将呈逐季成长态势，第2季开始出现显著成长。

从地区营收比重来看，研扬今年前三季欧美市场合计占比达七成、大陆8%，与去年同期比重相似。林建宏表示，明年欧美市场成长将相当不错，至于大陆虽然总体经济不太理想，但因明年有电信专案在手，所以大陆市场预期也会成长。

此外，在边缘AI业务方面，研扬解决方案产品包含AI加速器、AI分析平台、AI工作站及高性能AI伺服器等。林建宏表示，研扬AI新专案持续增加，从今年初的350-400件，到现在已有超过475件专案进行中，且AI专案落地数量持续增加。研扬预计，将有超过100件将进入大量部署阶段，预期将自2025年第2季开始放量，并贡献明年度业绩。