央行不再鸽了？鹰派理事认「过去太保守」：应以1码为基础

有理事认为央行过去太保守，未来应以1码为基础。（图／本报资料照）

中央银行今天公布3月理监事会议事录摘要，内容显示，有理事认为央行过去作风太保守，长期低利率环境并非好事，建议未来升息应以1码为基础，这番言论也在会议中引起讨论。

中央银行3月23日举行第1季理监事会议，考量台湾物价上涨压力仍高，决议升息半码、利率连5升，重贴现率将升至1.875%，创近8年新高纪录。

央行今天公布的议事录摘要，揭露全体理事一致同意升息半码的关键在于打击通膨预期，且在国外需求疲弱、国内经济放缓的情况下，升息半码应属适当。

不过有央行理事指出，回顾2000年至今，央行的货币政策决策模式，升息时似乎比较谨慎，早期经济成长率高、失业率低的时期，央行持续以半码的速度调整政策利率，放眼国际，这样的幅度在各国央行政策利率调整上，并非常态。

这位理事接着说，央行小幅升息的作法可能造成台湾长期低利率，落入流动性陷阱，建议未来一旦国内外经济开始稳定成长，央行应与国际间央行采取一致做法，也就是以1码作为货币政策利率调整的幅度。

但有理事表达不同看法，直言国际金融环境不确定性越来越高，即便同样事件，也会因时间不同，而有不同的利率调整幅度。

理事进一步指出，台湾是小型开放经济体，容易受国际经济金融情势影响，而欧美银行危机事件也凸显金融稳定性的问题，将冲击其他相关国家；换言之，未来国际市场的不确定性也将成为央行未来货币政策的考量因素。

这位理事强调，利率调整的幅度在不同环境下无法比较，因此，无法用同个标准看待过去与现在的调幅，这是未来需要思考的议题。

另位理事则提醒，实质利率在消费、投资、银行借贷等活动扮演重要的角色；央行升息半码虽有助于缩小负利率的幅度，但台湾实质利率已经连续3年为负，宜关注对经济金融的影响。