央行开展1200亿元逆回购操作

央行4日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，周三人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率2.2%。鉴于当日有1200亿元逆回购到期，投放量与到期量完全对冲。自此，央行已连续15个工作日开展逆回购，规模累计达1.22万亿元。

“月初流动性扰动较少，加上央行公开市场助力，市场情绪转好，供给充裕，短期关注本周MLF到期情况。”有市场交易人士向记者表示。在多数分析人士看来，临近年底，央行将采取多种工具灵活对冲，呵护资金面，预计11月资金面将呈现边际宽松，对债市的制约将有所减小。

11月3日人民银行刚刚以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。当日1000亿元逆回购到期，净投放200亿元。另外，Wind数据显示，本周央行公开市场有5100亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期500亿元、1000亿元、1200亿元、1400亿元、1000亿元；此外周四还有4000亿元MLF到期。

对此，关于11月资金面，天风固收认为，11月央行仍会通过超额公开市场（OMO+MLF）投放进行配合，整体流动性处于紧平衡状态。中信固收报告称，11月政府债券供给压力将有所减轻，更重要的是财政支出的节奏大概率提速，财政资金投放将有增多。预计11月初银行间超储总量依旧维持紧平衡。11月公开市场到期压力不大，央行OMO投放预计将“削峰填谷”。

“前期‘低超储+财政压力+结构性负债缺口’的三重压力有所下降；本轮利率的回调再一次印证了利率寻顶3.3%已经明确，针对后续交易行情的博弈机会或已出现。”中信固收表示。