央行提供流动性、贷款增持回购、互换便利……场外资金跑步入场，牛市要来了？百亿私募最新解读

央行提供流动性，平准基金，贷款增持回购，互换便利，并购重组……今日A股放量大涨！源于今日一场重磅发布会，证监会主席吴清在发布会表示，支持汇金公司加大投资力度，推动长期资金投资股市。同时还表示，并购重组是资本市场的大事，将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展基于转型升级为目标的跨行业并购。

重磅政策有了，资金哪里来？央行行长表示，将创设股票回购增持再贷款，用于回购增持上市公司股票，首期是3000亿，如果做得好后续可以追加。只能用于投资股票市场的互换便利首期操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。

对此，有私募表示，央行下场提供无限“子弹”，这个就是超级利好，A股历史没有过的。今天可能是A股市场由资金流出转变成资金流入的一个关键节点，部分场外资金开始进场了。

政策：证监会支持长期资金入市，鼓励并购重组

今天A股沪指上涨4.15%，“燃爆”行情的无疑是今日新闻发布会上释放的重磅信号，大金融全线抬升，券商股集体大涨，多元金融板块掀起涨停潮，上证指数强势收复2800点，收盘报收2863点。

市场暴涨的背后，首先是政策利好，证监会主席吴清表示，证监会将支持汇金公司加大投资力度，推动长期资金投资股市。国家金融监管总局李云泽表示，将支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。鼓励引导保险资金开展长期权益投资。鼓励理财公司、信托公司发行更多长期限权益产品。

吴清还表示，并购重组是资本市场的大事，资本市场通过促进企业并购进一步促进资源有效配置，当前我国经济结构转型升级加快推进的背景下，亟须发挥好企业并购重组的关键作用。新“国九条”对活跃并购重组市场做出重要部署，为进一步激发并购重组活力，证监会将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展基于转型升级为目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水平的未盈利资产的收购。

对此，黑崎资本首席战略官陈兴文告诉记者，证监会推动长期资金投资股市，并强调并购重组在资本市场中的重要性。并购重组是让更多优质企业走向权益市场的“绕道上市”捷径。通过支持企业并购重组，资本市场能够有效整合资源，助力产业升级和提质增效，特别是在当前全球产业变革和我国经济结构转型的背景下显得尤为重要。并购重组使得企业能够迅速获取所需的技术和资源，提升竞争力，同时也为资本市场注入了新的活力，推动市场健康发展。

有市场人士指出，大礼包带来的不仅是宏观和资本市场的政策刺激，更是高层态度和决心的转变。这种力度带来的不是反弹而是反转。后续将有持续性的行情，不会延续鸡肋反弹的模式，初步普涨超跌修复后，会快速回归景气度投资，务必重视景气度和板块、个股边际变化。

同时，也有游资人士表示，今天可能是A股市场由资金流出转变成资金流入的一个关键节点，部分场外资金开始进场了。另外从私募动向来看，近期也在积极抄底，私募排排网数据显示，8月全月备案私募证券产品数量为131只，而9月来，截至9月23日共计备案私募证券产品255只，环比大幅增长。另外股票私募仓位止跌回升，包括百亿私募在内的多数私募加仓。截至9月13日，49.88%的百亿私募仓位处于中等水平，满仓百亿私募占比为41.35%。

资金：央行提供流动性，贷款增持回购，互换便利

目前的A股市场缺的就是资金，重磅利好政策有了，资金从哪里来？为提振投资者信心，央行创设两项全新工具，这也是央行首次设立支持资本市场的结构性货币政策工具。央行行长潘功胜今日宣布，创设5000亿元证券、基金、保险公司互换便利，提升机构的资金获取能力和股票增持能力。在额度安排上，互换便利首期操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模，“做得好可以再来5000亿元、甚至第三个5000亿元”。

另外，央行创设3000亿元股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。“股票回购增持专项再贷款利率1.75%，首期额度为3000亿元，未来可视运用情况扩大规模。专项再贷款是向符合条件的上市公司和主要股东发放优惠利率贷款，用于回购和增持股票。

对此，有资深市场人士在朋友圈表示，1.75%的利息来增持股份，如果公司市值从30亿涨到40亿，除去成本都是大赚的，上市公司肯定愿意去做，美国的微软、苹果就是不断回购注销。互换便利工具首期就是5000亿，证券、基金、保险公司自己持有的股票，去央行抵押成现金继续买股票，而且只能用来买股票。这个本质上就是央行下场提供无限“子弹”，这个就是超级利好，A股历史上没有过的，不是以往那些降息降准的利好可比的。

目前二级市场缺的更多是信心！从5000亿的互换便利，以及央行提供的3000亿的增持回购贷款额度来看，主要是提升了投资者的信心，5000亿金融公司互换便利为A股注入了新的流动性，同时优化了投资结构，资金会进一步向优秀公司集中，这有效提升了投资者的信心！回购和增持上市公司股票，有助于稳定股价，并且回购和增持行为本身也会向市场传递积极信号，吸引更多资金进入股市，同威投资研究总监冯翔告诉记者。

新一轮牛市启动？来看百亿私募怎么解读

重磅利好频出，是否意味着新一轮牛市启动？重阳投资表示，系列政策组合拳发出了宏观政策进一步加力的强烈信号，央行此次创设了两个新的货币政策工具支持股票市场。一是非银机构可以将持有的优质资产置换质押从央行获得国债等高流动性资产，并将这些资金投向于A股市场。今年以来中央汇金公司也从央行和商业银行获得了流动性支持，这一工具将扩展到全部符合条件的非银金融机构，增强市场信心。第二个工具是股票回购增持专项再贷款，这有利于对公司前景信心较高的上市公司回购增持自身股票，更好地实现市值管理。当然这些政策为市场打开了想象空间，后续其他政策特别是财政政策也有进一步加力的可能。

星石投资告诉记者，今日政策整体力度超出市场预期，预计将对国内经济和股市产生较积极的影响，有望推动股市逐渐走出底部。央行双降，提供长期流动性的同时，也将带动国内各部门融资成本下行，传统的宽松总量货币政策将为国内经济企稳营造更好的政策环境，有助于市场经济预期边际好转，这对股市也是利好信号。创设新的政策工具支持股票市场，有助于为股市增加新的流动性，有助于缓解当前股市信心偏弱、成交低迷、存量博弈的现实。

星石投资认为，后续A股或将迎来3类新增资金，分别是首期操作规模5000亿元的证券、基金、保险公司互换便利、首期规模3000亿的股票回购增持再贷款以及正在研究中的平准基金。新设立的政策工具是一种制度突破，信号意义比较大，有望增加各类投资者对A股市场的信心。政策信号明确，提振了市场情绪和风险偏好。

中欧瑞博联席投资总监、对冲交易部总监黄松杰告诉记者，该两项工具的创设对A股和港股都具有积极的意义，总体而言都是专门针对股市的流动性支持，对当下流动性匮乏的A股有较强的针对性。我们认为形成一轮中级别行情的可能性较大。

黑崎资本首席战略官陈兴文告诉记者，两项全新工具对于A股市场的影响力度空前，奠定A股长牛就此起航的跨时代史诗篇章。"低成本融资、高股息回报"的模式，将为企业回购股票与长期持有提供强劲持续有效动力，也有助于提升公司的市值管理能力。其次多管道开渠引水，大幅度提升流动性工具的互通互联，5000亿元的互换便利，允许这些机构将持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等作为抵押，换取央行的高流动性资产，这些资金专门用于股市投资，将为市场带来增量资金。通过提供低成本资金和增加市场流动性，这些措施有助于稳定股价，增强市场信心，这也为新一轮牛市的启动提供了必要的先决条件。