伊朗与以色列冲突风险缓和，原油风险溢价有所修正，SC原油主力收盘跌4.25% | 原油机构要评

2024.5.6

福能期货：短期预计宽幅震荡运行【横盘震荡】

假期期间EIA商业原油库存大幅增长，需求忧虑重新压制油价，而美国非农数据不及预期，降息预期或有提前可能，节后原油预计补跌部分外盘跌幅，后续关注地缘走势及opec成员国减产情况，短期预计宽幅震荡运行。

国信期货：建议反弹遇阻做空思路为主【偏空头】

五一长假期间，国际原油价格出现大幅下跌。美国4月非农就业增长放缓幅度超过预期,年薪增幅降温，促使市场提高了对美联储将在9月进行今年首次降息的预期。美国供应管理协会(1SM)称，4月非制造业采购经理人指数(PMI)从3月的51.4降至49.4，为2022年12月以来最低。市场同时在关注美国原油库存增长对供应的影响。美国原油库存意外大幅度增加，引发市场对全球原油供应充裕而需求不足的推测。节后，原油或维持震荡调整走势，建议反弹遇阻做空思路为主。

瑞达期货：原油期价呈现宽幅震荡走势【横盘震荡】

展望5月，美国一季度GDP数据放缓，通胀数据反弹，美联储5月将维持利率不变，市场持续调降美联储降息节点及幅度。供应端，欧佩克联盟部分产油国将自愿削减供应措施延长至二季度，其中，沙特将自愿减产100万桶/日延长至6月，俄罗斯将在二季度自愿削减供应47.1万桶/日。需求端，美国炼厂开工缓慢恢复，中国炼厂季节性检修增加，俄罗斯炼厂频遭袭击影响成品油市场，而欧美国家高利率对能源需求构成不利影响。整体上，欧佩克联盟保持额外减产，中东及俄乌等地缘局势动荡，潜在影响能源运输及供应；而美联储降息预期逐步推迟，全球经济放缓抑制能源需求前景，伊朗与以色列冲突风险缓和使得原油风险溢价有所修正，油市高位震荡幅度加剧，原油期价呈现宽幅震荡走势。预计布伦特原油主力合约价格处于84美元/桶至92美元/桶区间运行。上海原油对布伦特原油呈现升水，预计上海原油期货主力合约处于615-680元/桶区间运行。

海通期货：五一假期油市迅速失温大跌，利空密集冲击失守关键支撑【观望】

从周末的消息看以色列方面否认同意结束与哈马斯的战争的消息，这意味着地缘因素可能仍有反复，不过在大势以定的前提下投资者已经很难再去押注地缘溢价带来的油价上涨。供需层面并未大幅恶化，但因缺乏亮点，在投资者信心不足阶段这样的表现就会限制油价，在这样的阶段投资者更容易将注意力放在利空因素上。在失守了关键支撑之后，油市的局势已经被扭转趋弱，后续欧佩克+方面的行动将成为多头的希望所在，接下来油价将测试2月份油价震荡平台区域的支撑有效性。注意节奏把握，控制好风险。

冠通期货：美国原油库存超预期大幅增加，原油下跌【偏多头】

整体而言，伊朗与以色列袭击较为克制，伊朗在极力淡化双方冲突，其余各方均未使冲突进一步升级。巴以展开新一轮谈判，地缘风险大概率降温。当然也不排除以色列内塔尼亚胡政府做出不理智行为，届时冲突升级下，原油恐将大幅上涨，需要时刻关注以色列行动。

目前中国炼厂陆续进入检修季，虽然美国汽柴油需求环比增加，但仍处于历年同期偏低水平，柴油裂解价差更是在4月份持续下跌，汽油裂解价差在五一期间也开始下跌。美国原油库存超预期大幅增加，美国4月非农就业人数不及预期，失业率上升，加上市场预计美联储降息推迟，原油需求端目前面临压力。

另外美国在暂停回购石油战略储备后表示可能会释放石油战略储备以保持油价处于低位，俄罗斯原油出口增加，据五一期间最新调查显示，欧佩克4月份原油产量保持稳定，新减产计划尚未完成。欧佩克4月份原油产量下降5万桶/日至2681万桶/日。原油面临回调。不过供给端，OPEC+承诺严格减产，5月3日OPEC+称其成员国伊拉克和哈萨克斯已经同意今年余下时间内进行补偿性减产。

美国原油产量受资本开支压制，中东地缘政治风险仍在扰动市场，内塔尼亚胡批准了在拉法的地面行动，胡塞武装仍在袭击与以色列有关船只，并试图扩大至地中海区域。巴以之间冲突不断，停火谈判达成较难，原油回调空间有限，预计原油高位震荡，关注中东地缘政治风险。

银河期货：短期单边预计企稳，中期偏多【偏多头】

五一假期期间，巴以停火谈判推进，地缘风险溢价继续回落。美国就业数据增长放缓，暗示整体通胀预期下行，美联储降息节点提前，需求预期走弱，油价下行。本月市场预期OPEC将会把减产延长到下半年，供需端等待新的利多兑现，短期单边预计企稳，中期偏多，2季度Brent运行区间预计在80-90美金/桶。