疫情持续的投资环境主轴
川普卸任前访台的议题其实是个烫手山芋，来了对台湾不一定利大于弊，反倒是如果能在明年一月之前签署台美BTA，甚至FTA(自由贸易协定)，那么对台湾来说就是压对宝了。所以说美猪美牛的议题其实是开弓的箭，没有回头路，而且不仅是没有回头路，对台湾的经济来说，也是必须要走的路。
十一月十五日中国与东协国家签署了RCEP(区域全面经济伙伴关系协定)，成为世界上参与人口最多、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区，这对于台湾的南下政策是一大打击，所幸RCEP谈了八年，台湾的石化、钢铁、纺纤也大多早已前往东协设厂应对，例如台塑的越南钢铁厂，因此冲击尚在预期可接受的范围内。只不过，川普时代签署的台美MOU，不知道拜登是否认帐？还是说，拜登还要台湾加码付出？
美国新增新冠肺炎确诊病例不断创纪录，川普说他不会封闭经济，可以想见这个冬天美国的疫情会达到高峰。川普选前寄望的疫苗，要等到明年的四月辉瑞才能供应，所以就如同今年三月疫情刚爆发时，多数的公卫专家所说的，疫苗的研发需要一年到一年半的时间，因此明年的投资环境还是处在疫情持续的主轴。
不过自从辉瑞的疫苗有效性超过90%的消息传开后，防疫受益股如口罩、快筛、远距、货柜等族群都涌出卖压，尽管二次疫情严峻，但股市很有效率推进到疫苗后时代，观光与航空应声上涨，如王品、美食-KY，但毕竟离现实太远，所以防疫受益股逢低有买盘，跌不多；疫苗受益股涨势没有扩大轮涨范围，于是市场的目光重新聚焦在解读拜登时代的投资机会。
选前市场炒作拜登的绿能政策，太阳能与风电领先上涨一波，选后利多出尽拉回，资金转战太阳能储能概念，台达电与系统电成为指标，其中系统电前三季每股亏损0.54元，但股价却呈现大涨小回的多头走势，投信与外资都有布局，显然是看好系统电的备援电池转机题材。
系统电近年与电芯厂上下游整合，使用高倍率电芯进军UPS备援电池行业，并导入半导体厂与面板大厂认证并出货；也与中国风电龙头金风科技开发储能一体机，应用于风储市场，并开始推广于光储应用以及工厂增容。
川普针对六大摇摆州提出的选举法律诉讼案，已经有三州被打回票，简单的说，尽管在投票的过程出现了部分瑕疵，但影响的票数都难以逆转局势，所以法官以不受理拒绝，因此包含中国在内的多数国家已经祝贺拜登的胜选，美国人民也普遍接受这个结果，拜登也准备接受国安简报，除非川普找到借口宣布进入国家紧急状态，暂缓交接政权，否则此时媒体的焦点应该摆在拜登的内阁名单。
据传前联准会(Fed)主席叶伦可能出任财政部长，同时大鸽派的联准会官员布雷纳德也将在财政部任职，这意味着两大鸽派人物很有可能推出大规模的财政刺激方案。不过那是后话了，摆在拜登眼前两大烫手山芋是，纾困案与封城。
若无意外，参议院应该是共和党占多数，而川普已经表态将纾困案交给参议院领袖麦康奈尔去同众议院议长、民主党领袖裴洛西重启对话，但裴洛西表示拒绝谈判，她说「反正我们有拜登总统」。
此外，麦康奈尔表示包括十月美国失业率较九月下降1%，所以根据目前的经济数据显示，国会应该会出台规模相对较小的抗疫财政刺激方案，例如参议院的共和党人此前提出过五千亿美元的瘦身版抗疫救助刺激案，但这与民主党版的二．四兆美元的立场相左，估计拜登上任后恐怕难以马上推出纾困案。
因此这件事预计会影响到拜登的防疫政策，据传拜登的科学顾问，明尼苏达大学传染病研究与政策中心主任Michael Osterholm博士于十一月十一日表示，在疫苗可用之前，美国正走向黑暗的日子，必须在全国范围进行封锁，才能把新增病例和住院人数降至可控水准，正好可以借着封城四至六周所造成的经济损失，迫使共和党接受民主党版的纾困案。
事实上，十一月十三日美国新墨西哥州政府宣布，十一月十六日开启新一轮的关停政策，本轮关停将持续两周，所以可预期拜登明年一月上任后不久就是封城，但首先拜登必须说服十六位共和党州长支持全美戴口罩防疫政策。
往常投资界的布局眼光是超前一个季度，但受到辉瑞疫苗超过90%效力的影响，且本周申请FDA使用授权，如今市场的超前部署已经调整为经济Ｖ型反转，直接跳到二○二一年的第三季，以经济复苏为假设，着眼于业绩成长股，以台股而言，当然是台积电概念股为第一优先。
台积电产能挤爆 能见度到明年Q3
iPhone 12 Pro、iPhone 12 Pro Max热销，荧幕最大的Pro Max要等三至四周，已上市一个月的Pro也要等二至三周，台积电在苹果、高通、辉达、超微四大客户订单挤爆七奈米与五奈米产能，能见度已到明年第三季，截至十一月十七日股价盘中最高涨到506元新高，虽说有业绩做支撑的底气，但碰巧正好是RCEP签署后的第一个交易日，大有转移市场焦点粉饰太平的感觉。
精材第三季营运成长动能畅旺，主要受惠苹果5G版iPhone带动相关3D感测光学元件封装需求放量，第三季营收21.33亿元，季增达61.97%、年增27.69%，毛利率36.54%、营益率28.24%亦齐创新高，税前纯益5.98亿元，净利5.98亿元，每股纯益2.2元，十月营收亦连三月改写新高。
此外，精材与母公司台积电合作投入十二吋晶圆后段测试代工服务，随着测试专案需求放量，测试产能自七月起逐月拉升，同步挹注强劲成长动能，外资自十一月三日连买九天，十一月截至十六日为止，股价大涨六成，价涨量增的多头走势。
拥有PA、WiFi及3D感测VCSEL(面射型雷射)三大主要产品的宏捷科，因iPhone 12新机拉货启动，委外代工订单攀升，5G手机换机潮开始显现，搭配WiFi订单强劲，宏捷科订单能见度已达明年第一季，股价十一月十六日涨停板突破整理区，有机会跟随精材进入涨不停的走势，挑战新高。
宏捷科日前透过私募普通股四千五百万股，每股价格为77.7元，引进中美晶策略联盟，希望加速公司在氮化镓领域的脚步，宏捷科预计从小功率的Infrastructure产品开始切入，并选择几个客户一起导入研发及产品认证，预估二○二二年第一季会有产品认证。由于宏捷科股价转强，带动氮化镓的稳懋也突破整理区，可追踪。
(本文摘自《理财周刊 1056期》)
《理财周刊 1056期》