印度上季 GDP 大增8.4%

印度GDP成长率

印度上季经济成长率突破8%，在全球主要经济体中傲视群雄。但多位经济学家指出，这个超越所有人预期的数字其实是受一次性因素扭曲，实际成长率没那么伟大。

印度统计局2月29日公布，2023年第4季国内生产毛额（GDP）年增率达8.4%，优于去年7~9月的7.6%，是六季以来最快的成长速度，更远高于市场所有人的预期。

国际货币基金（IMF）执行董事、曾任政府首席经济顾问的苏布拉马尼安告诉CNBC，印度今年GDP也可望成长8%，「成为全球成长最快的经济体」。

但经济学家指出，主因是政府补贴意外降低，造成用来估算GDP的间接税项目被拉擡。

经济学家认为，剔除那个一次性项目的成长率为6.5%，更能反映上季经济景气实况，也较与经济学家预测的成长趋缓相符。第3季成长率为7.6%。

澳盛银行经济学家尼姆和马图尔发布报告说：「2023年第4季GDP优异得出奇，是暂时性因素使然，成长料将减速，只是减缓速度不太可能令人震惊。」

印度Elara证券经济学家团队指出，上季GDP数据被间接税净额（间接税扣除政府补贴）扭曲，间接税只比一年前增加0.7%，政府补贴却陡降近54%，以致推升间接税项目的年增幅。例如，据彭博计算，上季政府提供的肥料补贴年减约70%，反映价格下跌。

经济学家说，扣除间接税净额的附加价值毛额（GVA）上季成长6.5%，是衡量经济基本动能更好的指标。

花旗经济学家查克拉波提说：「应谨慎看待高于8%的实质GDP数据，因为跟GVA差距甚大、农业景气滑落，且经济成长双轨化（投资增速远超过消费）。」

野村经济学家团队1日发布报告说：「基础经济成长比标题数据疲弱。」报告提到，消费持续疲软，贡献全印GDP16%的农业表现也欠佳。

不过，超强的GDP数据已促使经济学家调高明年度成长预测。

巴克莱从6.5%上调至7%，花旗从6.5%调升至6.8%，德意志银行更一口气上修20个基点至6.5%。