印概股享受溢價行情

【文／吴旻蓁】

媲美中国的庞大内需市场、廉价的劳动力成本、政策加持等优势，让印度成为当今备受瞩目的明日之星。而在苹果领衔下，印度制造更已成为当今产业显学，印概股溢价行情正式启动。

四月，苹果在印度的布局可以说迎来一个重大的里程碑，在第一大城孟买与首都新德里设立的首间及第二间专卖店终于正式开张。苹果看准的，是印度作为全球第二大智慧型手机市场所具备的潜力，目前在印度十四多亿的总人口中，只有约六亿人拥有手机，且未来再加上中产阶级扩张，势必能推动销售成长。

不只潜在市场庞大，苹果也将印度视为下一个重要战略据点，从一七年，苹果平价版iPhone SE系列首度出现印度制造后，去年九月，苹果也进一步宣布开始在印度生产iPhone 14。同时，苹果也与合作伙伴合作，在印度生产AirPods和Apple pencil，以及Apple Watch、iPad和Mac的组件；目前苹果已挑选富士康、和硕等在印度组装设备，近期还在印度新增了一家关键供应商塔塔，负责建构iPhone的外观并最终组装整个产品。

印度为苹果下一个战略据点

苹果正逐步加速提高印度的制造产能，而根据外媒报导，苹果上一财年共在印度生产了价值超过七○亿美元（约二一五二亿台币）的iPhone，据悉，印度生产的iPhone比例已将近七％，对比二一年，这一数字仅为一％；此外，外媒也报导，在截至今年三月的一年内，总共出口了五○亿美元（约一五三七亿台币）的iPhone，年增几乎达四倍。而报导也指出，​​苹果今年秋季有可能会尝试在印度和中国同步生产下一代iPhone，届时若成真，将是苹果手机首度在中印两国同时生产；部分专家认为，如果苹果以最积极的速度布局，预估到二五年，苹果在印度组装的iPhone比重可能会达二五％。

不只苹果，近几年在美中对抗引起的去中国化趋势下，放眼全球品牌厂、供应商皆加快供应链从中国转移出的脚步，对此，除了东南亚外，印度正凭借自身优势快速崛起，成为备受市场瞩目的明日之星。印度为何得以成为全球大厂趋之若鹜的新基地？

因其目前是全球第五大经济体，也是成长最快的经济体，印度的人口增长在社会和经济上都有非常重大的实质意义，其中，低廉的劳动力即为最大优势之一。根据联合国四月十九日公布最新的世界人口统计数据，印度人口总数来到十四．二八亿，已超越中国的十四．二五亿，正式成为世界上人口最多的国家；且根据推测，印度人口到二○五○年以前都将持续增长，预估将达到十六．六八亿，届时中国人口将减少到十三．一七亿。

且因过往的高生育率，使印度二五岁以下的人口非常多，全球二五岁以下的人，约有五分之一生活在印度，也因此在未来二十到三十年间印度仍将享有人口红利，统计当前印度每一年可有高达一千万的劳动力进入市场，而预计二○四○年以后，印度的劳动人口比例才会逐步下滑，至于老年人口则要到二○六○年才会超越幼年。更重要的是，当前印度的劳动力成本可以说是全球最便宜的国家之一。

有望取代中国成世界工厂

由此可见，印度作为全球生产基地的地位已越来越重要，此外，极具「钱」景的消费力、与中国媲美的市场规模，以及顶尖的科技人才等，亦都是海外资金近年纷纷卡位印度的重要原因。且同时眼见全球供应链重新洗牌，印度也顺势推出生产连结激励计划（PLI）、电子元件及半导体制造业促进计划（SPECS）、电子制造聚落（EMC）二．○等政策，成功吸引全球半导体、手机、医药、家电、电子零组件、新能源等产业链业者的兴趣，像是Google、富士康、三星、Panasonic等皆有前往进驻或有合资的计划。根据印度券商Spark统计，预计这些计划未来五年可吸引四兆以上卢比资金投入。

从印度近年外资直接投资（ＦＤＩ）金额来看，可见每年持续增加的态势，所谓外国直接投资是指外国企业为获得利益在本地所作的经济投资，反映国际资金流向。而在过去二十年中，印度吸引了超过九○○○亿美元的外国直接投资总额，其中，二○二二财年更获得了创纪录的约八四八亿美元的ＦＤＩ流入，金额排名全球第五，仅次于美国、中国、新加坡与加拿大，其中制造业的年增率更高达七六％。

进一步以产业类别来看，二二年电脑软体与硬体领域是获得外国直接投资流入量最高的产业，吸引了一四四．六一亿美元的投资，其次服务业（涵盖金融、银行、保险和商业服务）及汽车产业也获得大量外国投资，总额分别达七一．三一及六九．九四亿美元。

法人指出，事实上，自印度总理莫迪一四年上任以来，即为了健全国内经商环境，吸引外资，陆续推动强势的结构性改革，包括实施「废钞」、「商品服务税（ＧＳＴ）」，展现改革决心，成果除体现在ＦＤＩ的表现上之外，印度经济展现的强势姿态亦是证明。

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