英伟达再创历史新高，AI热潮能否持续驱动美股？

21世纪经济报道记者 吴斌 上海报道

2023年，人工智能热潮成为推动美股涨势的重要驱动力。2024年，这股力量似乎仍将继续。

在2024年“科技春晚”国际消费电子展（CES）热潮推动下，美东时间1月10日，英伟达收涨2.28%，报543.5美元，连续五个交易日上涨，连续三天创收盘历史新高，收盘市值为1.34万亿美元。

嘉盛集团资深分析师Jerry Chen对21世纪经济报道记者表示，在AI浪潮的推动下，半导体板块成为市场的热点和催化剂，2023年英伟达以239%的年度涨幅傲视群雄，包括苹果和亚马逊在内的其他“七巨头”的涨幅也领先于大盘。

而这股热潮可能继续成为2024年的投资机会。尚渤投资管理公司基金经理布莱恩·布伟杰（Brian Burrell）在接受21世纪经济报道记者采访时表示，2023年人工智能表现出色，2024年人工智能热潮可能带来更多回报，特别是卖“镐和铲”的公司，未来几年那些能够成功地将人工智能技术整合到产品中的公司也会受益匪浅。

人工智能时代的机遇似乎才刚刚拉开大幕。

“AI含量”爆表

如果用一句话来概括CES 2024，“AI含量”爆表可能是很多人心中的答案。

美国消费技术协会副主席John Kelly表示，从参展商的总体情况看，人工智能是今年展会最主要的主题，此外，智能家居、绿色科技以及电动汽车也是今年CES的亮点。

作为AI时代的“弄潮儿”，英伟达继续“攻城略地”。CES开幕前的1月8日，英伟达就率先宣布推出三款面向消费者的全新显卡，让游戏玩家、设计师和其他电脑用户在个人电脑上更好地利用人工智能。英伟达还表示，理想汽车已选择NVIDIA DRIVE Thor集中式车载计算机来为其下一代汽车提供动力。另外，长城汽车、极氪和小米已采用NVIDIA DRIVE Orin平台为其智能自动驾驶系统提供支持。

在CES 2024上，高通发布了用于VR/MR设备的AI芯片：骁龙XR2+ Gen 2。此外，高通延续了其在CES上的传统，展示了最新的汽车技术，推出了骁龙数字底盘平台，推动联网汽车服务提高工作和生活效率。

近年来相对落后的英特尔也在CES上表示，将推出其最新的汽车人工智能芯片，与高通和英伟达展开竞争。英特尔汽车部门主管Jack Weast透露，英特尔新的汽车芯片系统产品将采用最近推出的AI PC技术，以满足汽车的耐用性和性能要求。

目前AI和汽车已经建立了初步连接，大众汽车展示了首批将人工智能大语言模型ChatGPT融合到IDA语音助手功能中的车型。未来，用户能够在配备IDA语音助手的大众汽车上随时随地访问人工智能数据库，并在驾驶过程中通过语音交互获取海量信息。根据大众汽车的设想，从今年二季度开始，大众汽车将成为首个标配ChatGPT功能的量产车品牌。

全球第二大存储芯片制造商SK海力士也在CES上公布了雄心勃勃的目标，未来三年内将公司市值翻一倍，SK海力士领先于竞争对手，开发了用于生成式人工智能领域的最新HBM芯片。SK海力士社长郭鲁正（Kwak Noh-Jung）表示：“如果我们对目前生产的产品做好准备，最大限度地提高投资效率，并保持财务健全性，我们可以在未来3年内将目前100万亿韩元（约769亿美元）的市值翻一番，达到200万亿韩元。”

万物皆可AI

尽管人工智能技术尚未发展成熟，但万物AI时代已经初具雏形。

1月10日，OpenAI推出了备受关注的在线商店“GPT Store”，汇集了用户为各种任务创建的ChatGPT的自定义版本，例如可以教孩子数学的聊天机器人、编程导师、读书指南等。与苹果的App Store类似，GPT商店页面的排行榜上能看到最热门的聊天机器人，用户也能按类别搜索想要的类型。

三星在CES的发布会主题是“All for AI：人工智能时代的互联互通”，三星最新发布的产品也几乎全都与AI相关，包括人工智能技术支持的电视、冰箱、洗衣机、烘干机、吸尘器等一系列家电。三星还在CES 2024上首次推出了Galaxy Book4，与微软的Copilot深度联动，将Galaxy Book 4笔记本电脑系列与三星Galaxy智能手机连接在一起，使他们无缝地协同工作，感觉就像一台设备。

从更大范围看，在今年CES现场，联想、惠普、戴尔、华硕等厂商纷纷发布旗舰级PC新品。联想IDG业务负责人Luca Rossi表示，在未来几个季度和未来几年里，AI PC将彻底改变PC产业，2024年将是PC行业的拐点。

全球最大的零售商沃尔玛也在CES上发布了最新AI技术产品，推出了生成式人工智能搜索工具，购物者可以根据一个特定的主题或想法来搜索出一系列相关类别的产品和物品，而不是一次只查找一种产品。例如，用户可以在看球赛前请求一些购物建议，可能会得到关于薯条、鸡翅、饮料和大屏电视的建议。

除了参展的企业，没来参展的苹果也没闲着，关注度丝毫不弱。

去年6月，苹果公布了首款混合现实（MR）头显设备Vision Pro，这也是苹果2015年以来首个新的产品类别，Vision Pro起售价为3499美元（约2.5万人民币）。1月8日，苹果宣布，Vision Pro的预订将于太平洋标准时间1月19日早晨5点开始，2月2日在所有美国苹果零售店和Apple Store在线商店上市。

对于Vision Pro，苹果预测，这台革命性的空间计算设备将改变人们工作、协作、联系、重温记忆、享受娱乐的方式。Vision Pro通过两个超高分辨率的显示屏，可将任何空间转换成个人影院，并搭载先进的空间音频系统。另外，空间计算让游戏可提供各种沉浸程度的体验，带领玩家进入全新世界。苹果首席执行官库克更是表示：“空间计算时代已经到来，Vision Pro是有史以来最先进的消费电子设备。”

人工智能的善恶之争也成为讨论焦点。英特尔首席执行官帕特·盖尔辛格（Pat Gelsinger）表示，自己是乐观主义者，强调人工智能可以被塑造成一股令人难以置信的善良力量。如果要降低人工智能风险，开放技术访问是关键的一部分，以便人们可以看到人工智能是如何工作的。

AI热潮或继续提振美股

尽管人工智能尚未颠覆性改变人们的生活，但已经迈出了关键一步。

布伟杰对记者表示，我们在今年的国际消费电子展上看到，一些公司开始将人工智能整合到他们的产品中，开始展示早期的产品，无论是智能汽车还是消费电子等产品，我们可以找到有趣的、早期技术的应用，将在许多年以后产生更大影响。

展望2024年，Jerry认为，AI热点的持续发酵和美联储降息有望成为美股的重大利好，尤其是科技股，相对稳健的经济环境或将突显美股的吸引力。与此同时，美国信用风险利差处于2022年以来的最低水平，整体金融环境相对宽松，货币市场基金规模创纪录突破6万亿美元，这些都是美股今年继续冲高的潜在动力。

值得注意的是，2024年是美国大选年。自1928年以来，标普500指数在大选年的平均涨幅为11.57%，大选年美股上涨概率高达83%，共和党赢得大选时的全年平均涨幅大幅高于民主党。

总体来看，Jerry预计2024年明星科技股将继续跑赢其他股票、成长股跑赢价值股、大盘股跑赢小盘股。

作为关键的AI“卖铲人”，英伟达仍将是不少投资者的心头好。例如，传奇投资者、杜肯家族办公室（Duquesne Family Office）创始人斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）看好人工智能，计划至少在未来几年继续持有英伟达的股票，他认为这家芯片制造商面临的人工智能趋势可能“像互联网一样具有变革性”。

不过，投资者或许也不必把所有目光都放在去年大涨的科技巨头上。布伟杰对记者分析称，2023年的相对输家或将在2024年成为相对赢家，一些中型股的成长空间可能更大，一些公司将受益于基础设施支出和供应链的建立，但目前并没有在估值中很好地反映。

尽管2024年美股存在诸多利好，但多头也并非高枕无忧。Jerry告诉记者，未来存在多重风险，一是被低估的衰退前景或被高估的降息预期，二是美国大选的不确定性，三是科技股过高的集中度风险。