迎先蹲后跳行情 多元资产配置降风险

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联准会启动降息股债市表现分歧

根据历史经验，美国联准会启动降息，债市普遍受惠，美股则是表现分歧，以过去四次降息前一个月至后半年平均表现来看，利率敏感且兼具防御特性的公用事业股平均上涨约7％表现突出，健康医疗与民生消费股也有6％～6.5％左右报酬表现，科技股则是下跌，但降息后一年，科技股反有近8％表现，法人建议，现在可借由多元资产配置降低风险，以迎接后续行情。

富兰克林收益投资团队投资长暨富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克认为，目前美国总体经济环境健康，股市广度有所改善且企业获利成长前景看好，市场不确定性下的震荡与评价面修正，正提供进场布局机会，投资策略在近几个月来即逐步加码被低估的优质股票。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰表示，美国联准会将进入降息循环是必然趋势，对于股债皆具正面激励作用，建议利用目前回档修正格局分批布局，并采多元资产配置分散波动风险。基金类型操作，股票型基金相对看好台股、日股及印度，债券以美国长天期投资级债ETF更有表现机会。

华南永昌投资团队指出，历经第三季的市场回落修正，预期第四季在进入消费旺季后，且联准会已降息，美国总统选举结束之后，市场不确定性因素降低，产业回复基本面，将有利于行情推升。

根据历史经验，每年第四季至第一季，进入财报空窗期，市场对明年题材有诸多想像空间，也使得资本市场易涨难跌，现在这个时点正是好的布局进场点。一方面市场投资筹码经过整理沉淀，另一方面降息将带来大量充沛资金，建议可适度配置优质科技股和科技债，以兼具成长又平衡风险的投资组合，全盘掌握、安心参与科技股债的向上潜力。

兆丰收益增长多重资产基金研究团队强调，科技股随苹果秋季发表会展开，有助科技类股重拾动能，欧洲经济由谷底复苏，且具备评价面便宜优势，将吸引投资市场目光；亚股迎来传统10月至12月的年底消费旺季，希望广纳题材的投资人，可趁机定期定额或单笔分批进场。