用友汽车再战科创板，名为汽车实为软件
号外 冯圆圆
2016年12月1日，用友汽车信息科技（上海）股份有限公司（下称“用友汽车”）正式在股转系统挂牌并公开转让，股票代码为“839951.NQ”，4年后，用友汽车终于有望转板科创板。7月20日，用友汽车科创板上市申请已获上交所问询。
用友汽车本次拟募集资金5.63亿元，其中，3.62亿元用于车企营销系统升级项目；1.28亿元用于车主服务平台升级项目；7314.39万元用于数据分析平台建设项目。
用友汽车成立于2003年，自设立以来，其主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务，2010年被用友网络收购后，用友汽车并未改变其经营业务。
近6年未获新专利
用友汽车的费用主要包括销售费用、管理费用、研发费用和财务费用。2018年至2020年其期间费用占营业收入比重分别为24.52%、24.74%和26.04%。其中，研发费用占营业收入比重最高，2018年至2020年占营业收入比重分别为15.13%、15.26%及16.73%。
虽然用友汽车在研发上所投入的资金最多且逐年递增，但从用友汽车近年来的专利情况来看，其已近6年没有申请新的专利。
据招股说明书披露，截至目前用友汽车合计拥有80项软件著作权，3项专利，其中发明专利2件，外观设计专利1件。从发明专利申请时间上，用友汽车发明专利申请在2015年之后便再无新增，换而言之，用友汽车距今已有6年之久没有新的专利申请获得批准。
目前国内汽车、摩托车、工程机械行业营销与后市场服务领域的软件产品及云服务是一个高度开放和完全市场化竞争的行业，行业内厂商较多，优质企业间的竞争不断加剧。因此，若用友汽车未来不能在技术创新、产品研发、服务质量、客户维护等方面不断增强实力，持续保持竞争优势，则可能出现客户流失、市场份额下降等风险。
受行业周期影响大
报告期内，用友汽车各期末应收账款账面余额分别为1.35亿元、1.69亿元和1.32亿元，占营业收入的比重分别为27.80%、34.77%和27.66%。除此之外，应收账款在资产总额中亦占有较大比重，2018年至2020年，分别占资产总额的23.52%、25.79%及16.93%。虽然用友汽车整体账龄较短，在1年以内的应收账款余额占比分别为94.79%、85.71%和82.62%，但报告期各期末，用友汽车应收账款坏账准备逐年增加，余额分别为84.21万元、481.65万元和937.06万元。
用友汽车的客户虽然主要为知名汽车整车厂及经销商集团，但如果未来汽车行业景气度持续下行或宏观经济持续出现疲软，其应收账款发生坏账的风险增加，对用友汽车的经营业绩亦会产生不利影响。
据招股说明书披露，用友汽车本主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务，并打造汽车产业链上下游和跨行业融合的数字化生态体系平台。截至目前，用友汽车主要有三大主营业务产品：车企营销系统、车主服务平台及汽车产业生态服务平台。
其中，车企营销系统覆盖了整车厂、经销商、服务站等企业在开展营销与售后服务时的各类经营管理需求，是车企在营销与后市场服务领域最核心的业务系统之一；车主服务平台面向国内数亿体量的存量车主和潜在车主，以及有车主运营需求的整车厂和经销商；汽车产业生态服务平台整合了保险、出行服务公司等众多第三方生态资源，提供多种生态增值服务的能力，通过和车企营销系统以及车主服务平台对接的方式，触达B端车企和C端车主，提供产业生态增值服务。
从业务来看，用友汽车旗下的产品和提供的服务主要应用于汽车行业，也因此用友汽车的业务发展和汽车行业的整体发展状况密切相关。回顾过去几年，汽车产业整体受宏观经济、产业政策等因素的影响，2001-2017年期间，我国汽车产销量实现大幅度增长;2018年我国汽车产销量开始下滑;2020年，受到新冠肺炎疫情等多重因素影响，汽车产销量在一季度下降明显，后伴随着疫情的逐渐控制、经济复苏和政策支持，汽车行业有所回暖。
从体制内出走到百亿身家
用友汽车的控股股东用友网络科技股份有限公司（下称“用友网络”）直接及间接持有公司8200万股股份，占本次发行前总股本的75.76%。而王文京则通过用友网络、北京用友科技有限公司、上海用友科技咨询有限公司、北京用友企业管理研究所有限公司、江西用友软件有限责任公司合计控制用友汽车75.76%的股份，成为用友汽车实际控制人。
熟悉ERP的人对用友财务软件一定不会陌生。
八十年代手工账仍然是企业的主流记账模式，但随着市场变化，手工记账已经逐渐不能适应当时市场的大环境。而彼时的王文京则已经认准这将是一片蓝海，并坚信科技赋能势必打破传统记账模式。
1988年，24岁的王文京辞去了其国务院机关事务管理局科员的工作，下海创业，从中关村双榆树街道的一间房开始，创办了用友网络的前身用友财务软件服务社。
1990年用友财务软件服务社转为了中关村最早的一家私营高科技企业，用友软件服务社也随之更名为北京市用友电子财务技术有限公司。
当然，王文京的成功离不开“时代”背景的加持。1988年试验区成立发布的18条政策，鼓励科技人员、专业人员到中关村创办高科技企业。在政策的加持下，在人才、税收方面，王文京都得到了一定的支持，有了更多的资金投入研发和市场推广。
然而任何创业都是九死一生，用友网络也是一样跌跌撞撞走到了2009年。自2009年以来，用友网络旗下软件产品质量不足，霸王条款等负面消息不断曝出，从“绑架门”、“五矿门”、“采访门”、到“佣金门”，彼时的用友网络正在经历一场严重的信用危机。而危机的背后，追本溯源则是用友网络制造功能的短板。由于产品质量不足，流失的客户出于对用友网络产品质量的严重不满，竞争对手替换用友网络产品的案例不断增加。据不完全统计，仅2009年用友网络已被其主要竞争对手金蝶EAS替换集团型客户80余家。
如今王文京携用友网络已经走到了第三十三个年头，2020年2月26日，56岁的王文京以430亿元人民币财富名列《2020世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》第347位。
不仅如此，如今的“用友系”可谓是枝繁叶茂。据招股说明书显示，用友网络参股控股企业超过70家，业务涉及房屋租赁、物业管理，保险经纪，互联网，旅游等业务。
公开资料显示，2018年前“用友系”在新三板市场布局了多家公司，如汉唐咨询、大易云、新道科技、民太安、易云股份、悠络客、用友金融、用友汽车、极天信息等。
不过，自2018年以来，已有4家“用友系”公司从新三板相继摘牌，其中大易云、汉唐咨询分别于2018年1月、4月摘牌；悠络客、极天信息则于2019年2月相继撤离。目前还在新三板挂牌的公司则有民太安、易云股份、用友金融和新道科技。