油价惊涨亚洲惊 外资动能同步转弱

受到中美两国对彼此企业监管制度不同的影响，美国证券交易委员（SEC）在上周点名五家大陆挂牌企业必须下市，这也导致资金在上周连续两个交易日大幅卖出在美国挂牌的中概股票（ADR），影响所及，外资对大陆股市在上周也被撤出57.45亿美元，创下今年来最大的单周净流出纪录。另外，台湾股市在上周也净流出64.28亿美元，同样创下今年来最大的单周卖超纪录，而且上周外资在台股的卖超力道，已让台股取代了印度股市，成为今年以来外资在亚洲累计卖超金额最大的市场，净流出金额高达165.02亿美元。

基于油价节节上扬的关系，部分亚洲国家的通膨压力也愈来愈大，印度股市在上周就持续受外资卖压，导致全年累计卖超达146.82亿美元；另外，印尼股市在上周也净流出7.49亿美元，菲律宾与越南也分别净流出0.47亿美元与2.34亿美元，仅有泰国股市获外资小幅买超0.19亿美元。东协股市在上周的跌幅却也同步扩大，终止了过去连续数周收红的乐观气势。

摩根资产管理环球市场策略师林雅慧表示，从经济动能来看，亚洲的经济正处于扩张阶段，例如大陆二月份的制造业PMI指数表现优于预期，且全数亚洲国家的PMI指数亦处于扩张区间，再加上各国新订单与新出口订单指数的回升，更显示终端需求进一步好转，这一点，从台湾的外销金额持续创下新高即可看出。

然而在股票投资上，市场信心却很容易受到当前局势的影响，无论是联准会箭在弦上的升息，还是欧洲正在进行的俄、乌战争，都会牵动到油价与通膨，甚至压抑亚洲经济动能的复苏。特别是亚洲国家彼此的发展落差极大，多数亚洲国家对进口原油也是高度依赖，这些都让亚洲国家对通膨的变化更加敏感。

林雅慧表示，尽管当前整体亚洲区的通膨相对稳定，比如大陆最新CPI年增率仅攀升0.9％，远远低于美国二月份CPI年增率的7.9％，而且大陆的PPI指数也较上个月同步回落，因此大陆的通膨压力并不大，人行在今年反而有充裕的空间进行货币宽松；但在菲律宾、泰国、印度、马来西亚等东南亚国家，其通膨状况与油价更呈现高度连动，因此投资人也须关注能源价格是否推高当地通膨，并导致货币政策开始紧缩；可见通膨的状况与央行的动态，将是亚洲增长动能是否延续的关键。

摩根资产管理建议，虽然当前全球局势动荡不明，但全球企业获利的展望却相对乐观，扣除战争对心理与情绪面的影响，全球经济依然在持续扩张的轨道上；而且就算油价有可能牵动到各地央行的政策节奏，但并不会改变全球央行利率正常化的方向，投资人可以趁这阶段进行分批或定期定额的布局，掌握全球经济扩张的成长机会。