油价上扬 Q3获利缩水 华航Q4拚扳回一城

华航（2610）第三季货运营收215.08亿元，较第二季的234.41亿元少8.25％，另一方面第三季航空燃油均价为42.18美元，较第二季的30.45美元高出38.52％，因此第三季获利估计会受较大压缩，但仍有机会打掉上半年13.13亿元亏损，第四季是航空货运旺季，获利能否与第二季相当，就要看油价走势。

国泰航空上周通知揽货公司，本月16日起美国线运价调升15～20％，华航14日通知本月20日起运价调升20～25％，稍早也有业者通知本月19日起运价调升25～30％；揽货业者评估，为迎接双十一销售旺季，电商已开始备货，华航是提供直飞美国服务的航空公司，运价实际调幅应该可以有20％。

华航第二季因为航空货运大好，创下单季获利24.59亿元，EPS 0.45元好成绩，去年营收占比仅约三成的货运营收，9月货运营收73.06亿元，年增102.44％，已占整体营收82.52％，

华航9月客运收入与去年同月相比大幅减少89％，主要是受到疫情影响，与前一个月相比少了23.71％，主要是因为8月还在暑假期间，探亲、返乡与学生旅客较多。

货运部分华航除配合市场需求弹性调整区域线运能，持续争取3C新产品、宅经济等中短期包机、加班机货源商机，另针对各国产业复工、及鼓励消费等政策，致力提高货机机队使用率、加强活化客机装载货物，机动调节机队的运力与运能，致使整体货运收入较去年同期大幅增加。

第四季是航空货运旺季，又有电子新品上市，另因各国担心秋冬二次疫情爆发致使供应链断链，有增加采购防疫物资与囤货现象，估计将是旺上加旺的一季，华航11月底全新波音777全货机即将交机，12月会正式加入营运，将加大营收获利，季内营收有机会达到第二季的水平，获利就看油价走势，目前航空燃油每桶在42～43美元之间。